過去一周中原油價(jià)格仍然基本呈下跌走勢(shì)，美國原油價(jià)格連續(xù)第八周下跌，10月NYMEX原油期貨周五收盤大跌2.1%，報(bào)每桶40.45美元，尾盤一度跌破40美元，為六年來首次；布倫特10月原油期貨周五同樣震蕩走低，最低探至45.07，收?qǐng)?bào)每桶45.43美元。中國疲軟制造業(yè)數(shù)據(jù)加劇了人們對(duì)于世界最大能源消費(fèi)國需求的擔(dān)憂，美國活躍石油鉆井平臺(tái)連續(xù)第八周增加，也對(duì)油價(jià)造成打壓。

　　NYMEX原油日線圖

　　中國及新興市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟

　　繼前一周人民幣大跌之后，本周公布的中國PMI數(shù)據(jù)又大幅不及預(yù)期，投資者越來越擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)是否正在大幅度放緩，進(jìn)而令全球經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)停滯。作為全球第二大石油消費(fèi)國，中國需求的疲軟仍然持續(xù)使原油價(jià)格承壓。

　　周五公布的中國8月財(cái)新制造業(yè)PMI初值不及預(yù)期，并創(chuàng)近六年半低位，且已連續(xù)六個(gè)月處在榮枯線下方；此外產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)下45個(gè)月低點(diǎn)，新訂單指數(shù)則創(chuàng)三年低位，暗示內(nèi)外需俱疲，經(jīng)濟(jì)恐怕仍未見底，破7風(fēng)險(xiǎn)加大。數(shù)據(jù)顯示中國8月財(cái)新制造業(yè)PMI初值不及預(yù)期，預(yù)測(cè)值為48.2，實(shí)際值為47.1。

　　中國PMI連續(xù)六個(gè)月低于50

　　在地區(qū)貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，中國經(jīng)濟(jì)疑慮升溫，令新興市場(chǎng)資金流出的擔(dān)憂雪上加霜。由于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的擔(dān)憂，全球股市周五下挫，油價(jià)和新興市場(chǎng)資產(chǎn)也受創(chuàng)，市場(chǎng)擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)放緩或影響全球經(jīng)濟(jì)增長。

　　在中國經(jīng)濟(jì)放緩情緒的打壓下，芝加哥期權(quán)交易所CBOE波動(dòng)性指數(shù)VIX—俗稱恐慌指數(shù)收漲46.4%，至28.03，創(chuàng)2011年12月份以來收盤新高，本周累計(jì)上漲120.65%，創(chuàng)有史以來最大單周漲幅。

　　AvaTrade首席市場(chǎng)分析師阿斯拉姆指出：“中國經(jīng)濟(jì)疲軟，新興市場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)都在影響著需求面，投資者都擔(dān)心，需求還將進(jìn)一步萎縮。”

　　美國原油產(chǎn)量縮減遲緩

　　美國油服貝克休斯周五公布的鉆井最新一周鉆井?dāng)?shù)量顯示，美國至8月21日當(dāng)周鉆機(jī)數(shù)量連續(xù)第五周增加，本周增加2口至674口。數(shù)據(jù)加重了對(duì)美國頁巖油產(chǎn)量對(duì)油價(jià)下跌反應(yīng)遲緩，將導(dǎo)致全球供應(yīng)過剩局面長期持續(xù)下去的擔(dān)憂。

　　與此同時(shí)，美國市場(chǎng)的總體成本在繼續(xù)急劇下跌。石油輸出國組織認(rèn)為，當(dāng)油價(jià)在24美元/桶到41美元/桶時(shí)，美國北達(dá)科他州的許多石油項(xiàng)目依然獲利。由于美國石油裝備開工數(shù)量的下降，很多預(yù)測(cè)者觀點(diǎn)不一，石油鉆井開工數(shù)量由2014年9月的1931臺(tái)，到11月份下降到1917臺(tái)，再跌到今年8月中旬的884臺(tái)。然而，當(dāng)現(xiàn)有的水平式鉆井技術(shù)鉆出更多的油井時(shí)，老式的垂直鉆井裝備已經(jīng)過時(shí)了。阿納達(dá)科石油公司稱在有些地區(qū)每臺(tái)新式裝備鉆井?dāng)?shù)量可以是舊式的兩倍。美國北達(dá)科塔州最大的頁巖油生產(chǎn)商戴文能源公司和獨(dú)立石油勘探公司錄入了第二季度的最大開采量。

　　"市場(chǎng)正被困于一無情的下降趨勢(shì)中，”倫敦經(jīng)紀(jì)商PVMOilAssociates董事RobinBieber指出，“趨勢(shì)是繼續(xù)下跌。”

　　歐佩克價(jià)格戰(zhàn)仍在持續(xù)

　　盡管非歐佩克成員國面對(duì)低迷的價(jià)格都放慢了生產(chǎn)的腳步，但是石油卡特爾本身卻沒有絲毫減速的意思。根據(jù)彭博社和路透社的估計(jì)，歐佩克的7月日產(chǎn)量略高于3200萬桶，其中沙特阿拉伯和伊拉克的產(chǎn)量都達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

　　OPEC的協(xié)議已經(jīng)沒有約束力，各成員國為了保住自己的收入份額，都在偷偷擴(kuò)大產(chǎn)能。最大原油出口國沙特?zé)o法忍受眼睜睜看著自己的市場(chǎng)份額被吞噬，因而他們決定“增產(chǎn)保市場(chǎng)”而非“減產(chǎn)保價(jià)”。上個(gè)月OPEC的日產(chǎn)油量為3150桶，是自2012年五月以來的最高產(chǎn)量，比其所設(shè)定的上限高出了150萬桶。這意味著在面臨非OPEC產(chǎn)油國競(jìng)爭(zhēng)壓力的情況下，限產(chǎn)令已經(jīng)成為一紙空文。

　　對(duì)于許多歐佩克國家而言，現(xiàn)在的油價(jià)都已經(jīng)跌到了他們的保本線以下，甚至沙特也不能幸免，但是他們掀起價(jià)格戰(zhàn)原本也不是為了眼下的保本或者賺錢，而是要將市場(chǎng)從美國和其他非歐佩克國家的手中奪回來。持續(xù)的原油價(jià)格戰(zhàn)，使原油供給居高不下，原油價(jià)格下行壓力仍然難以緩解。

　　伊朗將恢復(fù)石油出口

　　伊朗問題是打壓油價(jià)的另一因素。如果伊朗當(dāng)局表示停止其核項(xiàng)目，從而使得西方對(duì)其制裁減輕，伊朗可以很快的實(shí)現(xiàn)日產(chǎn)量災(zāi)增加100萬桶的巨大產(chǎn)能。其中每天大約有50萬桶可以直接從伊朗流動(dòng)的儲(chǔ)油車中獲得。

　　此前伊朗已經(jīng)宣稱，只要幾個(gè)月時(shí)間，他們就能夠恢復(fù)到日產(chǎn)100萬桶的水平，只是許多分析師都懷疑該國糟糕的基礎(chǔ)設(shè)施根本不足以支撐這樣的反彈。

　　OPEC估計(jì)，在今年的第二季度，全球石油每天產(chǎn)出超過需求大約100萬桶，并且到2016年將再增加32萬桶。國際能源署預(yù)期，由于俄羅斯石油產(chǎn)量的下降，將非石油出口國組織的出口下調(diào)到增加110萬桶/天，而去年為240萬桶/天。國際能源署期望年內(nèi)全球日需求量增幅達(dá)到160萬桶，2016年達(dá)到140萬桶。

　　下周展望

　　彭博社周五公布的最新調(diào)查顯示，分析師及交易員傾向于看空下周NYMEX原油價(jià)格。在接受調(diào)查的41位分析師中，看漲10人，看跌19人，看平12人。

　　MarketWatch編輯WilliamWatts周五撰文指出，指出當(dāng)初導(dǎo)致原油價(jià)格走低的諸多重要因素現(xiàn)在依然存在，有些甚至更加惡化。頁巖油氣公司并未如預(yù)想的大幅減產(chǎn)；歐佩克價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈；伊朗原油重新入場(chǎng)可能性猛增；中國與新興市場(chǎng)需求繼續(xù)萎縮；美國聯(lián)儲(chǔ)加息前景助美元走強(qiáng)，這些就注定了油價(jià)不但反彈無望，反而可能跌破至關(guān)重要的40美元心理關(guān)口。

　　數(shù)據(jù)方面，請(qǐng)關(guān)注將于下周三公布的美國8月19日當(dāng)周EIA原油庫存數(shù)據(jù)、將于周四公布的第二季度實(shí)際GDP年化季率修正值，以及將于周二公布的中國7月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)和德國第二季度季調(diào)后GDP，這些數(shù)據(jù)將對(duì)原油價(jià)格產(chǎn)生重要影響。