7月份港口煤市運(yùn)行分析

　　港口煤炭發(fā)運(yùn)量小幅回落。7月份雖然正值夏季用電用煤高峰，但由于經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，電力需求整體不旺，電煤需求相對(duì)較為疲軟，下游用戶大多采取了穩(wěn)定庫存、按需采購的策略。另外，7月份大宗商品價(jià)格再度整體走弱，動(dòng)力煤期貨價(jià)格也再度出現(xiàn)明顯下滑，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)看跌預(yù)期再度增強(qiáng)，部分用戶采購節(jié)奏隨之放緩，最終導(dǎo)致環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量小幅回落。數(shù)據(jù)顯示，7月份，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港日均發(fā)運(yùn)煤炭只有約84萬噸，較6月份減少近6萬噸，下降近7%，較去年同期減少近17萬噸，下降近17%。

　　港口煤炭調(diào)入量有所下降。因?yàn)橄掠斡脩舨少徯枨蟛煌�，市�?chǎng)銷售難度加大，煤價(jià)再次面臨下降壓力。為了降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，7月份部分貿(mào)易商和煤炭企業(yè)適當(dāng)減少了鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量，港口煤炭調(diào)入量也有所下降。數(shù)據(jù)顯示，7月份，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港合計(jì)日均鐵路煤炭調(diào)入量降至87.5萬噸左右，較6月份減少約3萬噸，降幅超過3%，較去年同期較少近14萬噸，降幅超過13%。

　　港口煤炭庫存小幅回升。受下游需求不旺影響，7月份環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進(jìn)、調(diào)出兩弱，但調(diào)入量整體略高于調(diào)出量，導(dǎo)致港口煤炭庫存整體小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，7月末，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港煤炭庫存合計(jì)約為1255萬噸，較6月末增加約111萬噸，增長(zhǎng)9.7%，但較去年同期減少近300萬噸，下降近20%。

　　環(huán)渤海煤價(jià)微幅走弱。一方面，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，電煤需求不旺，用煤企業(yè)采購積極性不強(qiáng)，煤價(jià)缺乏上漲動(dòng)力；另一方面，受大宗商品價(jià)格普遍大幅下跌影響，市場(chǎng)預(yù)期偏向悲觀，動(dòng)力煤期貨價(jià)格明顯走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)受到一定負(fù)面影響，最終導(dǎo)致環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格微幅走弱。

　　秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日一周，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格為416元（噸價(jià)、下同），較6月份最后一周下降2元，降幅為0.48%。

　　8月份港口煤市展望

　　首先，8月份港口煤炭發(fā)運(yùn)量或難明顯回升。從近幾年情況來看，每到8月份，受多種因素影響，環(huán)渤海煤價(jià)降幅大都會(huì)明顯縮小，下游用戶采購需求不同程度回升，港口煤炭發(fā)運(yùn)量不同程度增加。但是，預(yù)計(jì)今年8月份環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量很難出現(xiàn)明顯回升。這一方面是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，電力需求特別是工業(yè)用電需求疲軟，再加上替代能源快速增長(zhǎng)，電煤消耗持續(xù)低迷，而電廠煤炭庫存特別是華東和南方電網(wǎng)范圍內(nèi)電廠煤炭庫存水平相對(duì)較高，在電廠堅(jiān)持穩(wěn)庫存的原則下，短期內(nèi)煤炭采購需求很難明顯增加；另一方面，雖然煤價(jià)已經(jīng)無限接近底部，但由于供需關(guān)系未得到明顯改善，上漲預(yù)期始終沒有廣泛形成，這也導(dǎo)致下游用戶不著急增加煤炭采購。因此，預(yù)計(jì)8月份環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量很難明顯回升，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港合計(jì)日均發(fā)運(yùn)煤炭或?qū)⒕S持在85萬噸左右。

　　其次，預(yù)計(jì)港口煤炭調(diào)入量也很難明顯回升。今年1-6月份，大秦線僅完成煤炭運(yùn)量2.06億噸，同比減少1900萬噸，下降8.5%，時(shí)間過半，年初計(jì)劃的4.2億噸運(yùn)量目標(biāo)沒有過半。因此，為了完成年度運(yùn)輸計(jì)劃，從鐵路方面來看，他是很期望鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量能夠有所回升的。但是，怎奈下游煤炭需求持續(xù)低迷，用戶采購積極性始終不高，港口煤炭庫存處于正常偏高水平，煤價(jià)上漲乏力且下跌壓力猶存，這種情況下，貿(mào)易商和煤炭企業(yè)很難大量增加煤炭發(fā)運(yùn)。即便8月份之后鐵路煤炭運(yùn)價(jià)有所下調(diào)，仍不能改變煤炭市場(chǎng)的弱勢(shì)局面，預(yù)計(jì)鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量和港口煤炭調(diào)入量很難出現(xiàn)明顯回升，以上三港8月份煤炭調(diào)入量或?qū)⒕S持在7月份水平。