經歷了兩年多的生豬養殖低迷，在今年3月出現拐點，豬價已經連續增長近4個月。這也預示著新一輪豬周期的開啟。對于本次豬價的上漲，主要原因是產能持續淘汰導致市場供應緊張。據農業部統計，目前能繁母豬存欄僅為3900萬頭左右，生豬存欄量在38450萬頭左右。多方機構及分析師紛紛預測，本次豬價的上漲將持續到明年中旬。生豬養殖行業總算是見到了光明，與之息息相關的飼料行業會因豬價上漲發生什么變化？！

上半年飼料產銷及價格雙雙下滑

　　上半年飼料價格及產銷均處于低迷走勢，從上圖可以看出，自去年8月開始，育肥豬配合飼料價格持續震蕩下跌。一方面是由于飼料原料成本的下滑，另一原因則是需求的低迷。農業部數據顯示：截至7月1日，育肥豬配合飼料平均價格為3.23元/公斤，比前一周下降0.3%，同比下降3.3%。今年飼料原料豆粕、玉米價格均低于往年，不少企業的確采取了降價措施。4月中旬以及5月中旬，傲農、匯海、唐人神、安佑、加大等飼料企業的育肥豬料均降價共計100元/噸，其他如教槽料等也不同程度降價。海大在4月下調魚料價格后，6月中旬再度將肉鴨、鵝料下調50元/噸，蛋鴨料下調100元/噸。

　　首先我們看一下，國內飼料產銷及價格情況。根據飼料工業協會最新數據顯示，2015年上半年，國內飼料總產量及總消費量均有所下降，但效益同比增長。據180個重點跟蹤企業的數據預測，上半年全國飼料總產量是8730萬噸，同比下降1.7%，其中豬飼料3600萬噸，同比下降7.1%，禽蛋飼料1350萬噸，同比下降3.4%，肉禽飼料2300萬噸，同比下降1.05%，其他飼料850萬噸，同比下降0.7%。然而，飼料企業平均盈利能力提升0.3-0.5個百分點。效益增長是因為飼料企業原料成本現在有所緩解。

　　原料成本方面：剛剛說到，上半年飼料企業盈利效益增長的主要原因的原料成本的下滑。上半年國內玉米市場基本呈現旺季不旺的價格走勢。基本每個年度臨儲都會引發玉米價格出現一波或多或少的上漲行情，而今年因供需失衡導致市場價格在短暫反彈后步入震蕩下跌通道，玉米市場最高價也就維持在2400元/噸左右。豆粕市場更是熊途漫漫，價格一度跌破近8年來最低點。

未來飼料產銷及價格均存在上漲空間

　　豬價的連續上漲對飼料市場的影響并未在上半年體現，因為豬價對飼料的影響具有一定滯后性，飼料需求的多少體現在生豬存欄方面。我們先來看下一這組數據：

　　上圖明顯可以看出，現階段生豬及能繁母豬存欄均處于歷史低點，這也是導致飼料消費低迷及價格下滑的主要原因。而生豬市場產能的持續淘汰卻是導致豬價的上漲的根本原因，截至截至7月31日，全國生豬均價約為18.05元/公斤，較去年同期的13.05元/公斤增長了5元，漲幅38.31%。豬糧比已經漲至7.5:1。養殖效益持續增長，后續補欄積極性恢復或可期，國內的需求回暖也是市場期待熱點。盡管飼料及飼料原料需求的增長短期內難有體現，但相比之前的需求持續疲軟，隨著補欄的增加，未來飼料的需求將是一個緩慢恢復的過程。

　　高檔教槽料企業優先受益

　　現階段的豬價上漲首先刺激的是養殖戶對仔豬及母豬的補欄積極性的提升，這也促進了兩者價格的不斷增長。根據全國480個農村集貿市場數據統計顯示：截至7月22日，國二元母豬均價為30.50元/公斤，同比去年的28.86元/公斤增長5.68%；全國仔豬平均價格為31.57元/公斤，同比去年的23.51元/公斤增長34.28%。對于飼料企業來說，存欄最先增長的是仔豬及母豬，因此對飼料特別是以高檔教槽料的需求最先恢復。同時，我們可以看到，豬價的持續上漲，養殖戶利潤可觀，對后市十分看好，因此對仔豬、母豬的飼養管理也會更加精細，這也是前期利好教槽料的一大原因。