中國房地產市場從未像2015年這樣糾結。

　　盡管去年9·30以來，持續放松了信貸，流動性趨于寬松，但在股市暴跌和商品房高庫存的雙重夾擊下，房地產市場并不好過。

　　上半年，樓市唯一的關注熱點似乎就是深圳樓市，除此之外，北京通州成為副中心、上海拍出天價地，也引發了一些關注，但整體表現平淡。

　　進入7月，股市過山車式的跌宕讓人心一直懸在崖邊，反倒是樓市量升價穩的回暖，讓人可以尋覓到一絲安慰。

　　但也僅僅是安慰。房地產市場不可能回到過去那種狂飆式的增長了，純增量時代已逝，樓市已進入增量、存量并重甚至重點盤活存量的時代了。這是博鰲·21世紀房地產論壇第15屆年會上，嘉賓們近乎一致的觀點。

　　進入“平庸式”增長

　　6月下旬股市調整后，樓市也在感冒。CRIC監測的68個重點城市數據顯示，7月上半月，商品住宅成交建筑面積1183.77萬平方米，環比6月下半月下跌15%，各能級城市成交面積環比全線下跌，樓市出現降溫跡象。

　　2015年，房地產業內人士一個普遍的感受是，行業受關注度大幅降低了，人們的注意力都跑到了股市·互聯網。“除非你把樓市和股市聯系起來說，否則都沒人感興趣。”北京一位開發商人士開玩笑說。

　　話雖夸張，但在很多城市是事實。據上海易居房地產研究院提供的70個大中城市新建商品住宅價格環比增幅區間分布圖顯示，2015年1-2月份房價停留在“過冷”區間，3-5月份進入“偏冷”區間，6月份走出“偏冷”區間，開始步入“合理”區間，預計三季度房價將停留在“合理”區間。

　　合理、平穩，這或許是房地產市場未來的常態。房地產的發展要放到宏觀經濟的背景中去理解。易居智庫研究總監指出，前幾年，國內經濟增速下行，但其中的房地產投資占比卻穩步增長，這種背離關系是不正常的，現在的下滑則是回歸常態。

　　2008年4萬億貨幣刺激政策帶來的溢出效應，已在2013年基本消化，在當年房地產銷售達到13億平方米的峰值后，2014年市場進入自發式調整。

　　2014年，房地產投資增速由過去的最高40%、平均20%的增幅，迅速降至10%以內，2015年上半年，房地產開發投資增速繼續創下6年新低。國家統計局最新公布的數據顯示，1-6月份，全國房地產開發投資43955億元，同比名義增長僅為4.6%，比1-5月份回落0.5個百分點。

　　在7月19日的博鰲·21世紀房地產論壇上，全聯房地產商會創會會長聶梅生表示，經濟下行壓力依舊較大。房地產投資增速也表現出了與宏觀經濟同步下降的態勢。不過，主流經濟學家認為，經濟已出現筑底企穩的態勢。

　　聶梅生表示，未來房地產投資在GDP中的比重還將下降，房地產發展進入一種弱平衡狀態。但另一方面，全社會的家庭收入結構已經發生變化，家庭收入增長超過房價漲幅的情況已經出現，2014年開始我國居民人均收入增速逐漸超過GDP增速，伴隨消費占比上升，經濟結構的改變將直接影響到房地產市場的走向，服務對開發企業的重要性會大大增加。聶梅生預計，2015年全國房價漲幅將很難超過GDP增速，也將低于人均收入增幅。

　　北京師范大學金融與產業研究中心主任鐘偉認為，對于房地產不能太樂觀，但也不必過于悲觀。2010年以來到現在，將近7年長周期的經濟下行即將結束，房地產行業也已經觸底開始回升，并且將在2015年-2020年有一個平靜的增長期，而其走勢也將與中國經濟的走勢幾近一樣。

　　鐘偉稱，房地產行業依舊會增長，只是其增長模式將由原來的“領先增長”轉變為“平庸增長”。

　　上海易居房地產研究院研究總監嚴躍進表示，房地產在市場供需上將逐步回歸理性。從房地產參與者對房地產市場的期待來看，高暴利的幻想會減少，取而代之的是一個謹慎樂觀的態度。房企可能不會過于激進拿地，而是量力而行，尤其對于一些找到新產業突破口的房企來說，可能會逐漸朝輕資產的模式轉變。

　　存量時代來臨

　　鐘偉說，以往房企只知道做加法，只注重做增量，其中最典型的房企就是萬科和萬達，其做增量的模式就是找錢、拿地、賣房，接著循環往復，這樣的增長模式今天已經不合時宜。所有的房企都要轉型。

　　嚴躍進也表示，由于房地產市場在前幾年市場狂飆的情況下，建造了大量的房屋，形成了供大于求的局面，存量市場亟需解決。

　　2008年至2014年，全國每年新建商品房施工面積持續超過銷售面積，導致庫存一路升高，截至今年6月底，全國待售商品房面積達65738萬平方米。

　　花樣年董事局主席潘軍說，中國過去30年地產的開發，積累了超過400億平方米的房地產面積，其中250億平方米是住宅，其他是工業物業加上辦公物業、商業物業、旅游地產物業。然而，它們中的很多卻無法售出，或者并沒有得到充分的利用。

　　鐘偉明確指出，在中國還能繼續做增量的區域市場，起碼要具備兩個條件：一是，區域常住人口數量在600萬以上；二是，所建商品房銷售均價不少于1萬元一平米。

　　現實是，目前大多數城市并不符合這兩個條件。房企應該將眼光重點地放在做存量的優化配置上。

　　潘軍也同意存量時代來臨的說法，“從某種意義上說，除一線城市，局部的二線城市之外，大部分城市不需要再建房了。”他表示，花樣年始終認為盤活存量是最重要的任務，在搭建彩生活O2O平臺做好存量社區服務的同時，花樣年又在搭建另一個旅游短租服務平臺美易家，意在解決時間和空間與用戶的需求兩大錯配，做好度假產業的集中式經營管理，從而真正地盤活存量。

　　聶梅生建議，打破弱平衡，開發企業應該“觸網”、“觸金”，和互聯網、金融緊密結合。比如，社區養老產業的開發，可以和互聯網金融、社區O2O對接，拓展增值性服務；另外，未來消費在GDP中的占比會逐漸提升，服務型消費對房地產會變得非常重要，開發企業則需針對“人”的本身來進行開發和創新。

　　鐘偉也指出，房企要從追求加杠桿轉型為泛金融化，房地產企業在過去的十幾年經歷了加杠桿的階段，但如果拼命地加杠桿，會加大收益的波動，但并不能提高收益的水平，因為無法預知市場前景好壞。最后都變成為銀行打工。

　　所謂泛金融化，就是房企不需要事必躬親做一個項目從頭到尾的開發，而是有一個專業的團隊，只在金融資源和地產資源中做一個區間服務就可以了，這是泛金融化的根本。

　　另外，房企的開發項目應從以項目產品為導向轉向以人為核心為導向，開發商除了要關心交房以前建房子的事情，還應該把視野擴大到交房后的領域里，即關注存量的優化配置和用戶體驗。鐘偉表示，房企不應把物管和社區當做一種財務負擔，相反的，它應該是一種寶貴的資源。