◇趨勢預判：下周外礦弱穩運行，國產礦平穩過渡。

　　進口礦：本周進口礦震蕩運行，下游成材疲軟抑制鋼廠礦石采購需求，市場觀望氛圍濃郁，預計下周進口礦市場弱穩運行。

　　國產礦：外礦震蕩不止，鋼廠內礦采購更顯謹慎，供需雙方分歧較大，短期內不具備上漲條件，預計下周暫穩過渡。

　　◇操作建議：回落風險較大，不宜拿貨。

　　礦選企業：適當加快降低庫存節奏。

　　進口礦商：積極出貨，少拿貨。

　　國產礦商：少量操作，觀望為主。

　　◇下周關注重點：

　　前期停產的阿特拉斯三座礦山集體復產，新的加工合同簽訂使其盈虧平衡降至50美金，高成本礦山復活讓本就不平衡的市場供需有惡化之勢。

　　一、宏觀及行業要聞

　　4月多項數據不及預期，顯示經濟下行壓力依然較大，為實現增長目標，央行本周再度降息25個基點，貨幣政策已逐漸轉為積極，但實體經濟受影響多大尚待觀察。不過在連番利好刺激下，近日鋼價下跌步伐明顯放緩，然考慮到需求旺季已過，后期市場成交不容樂觀，鋼廠對礦石需求受此影響難以放量。

　　利好：

　　1、央行再降息25個基點。中國央行宣布，自2015年5月11日起金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍，其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　2、多地下調公積金貸款利率至新低。繼央行降息后，北京、上海、天津等地同日宣布下調公積金貸款利率0.25%。調整后，這些地方五年期以上(含五年)貸款利率為3.75%，為歷史最低。

　　3、瑞銀：中國下季度或再降息。瑞銀經濟學家汪濤和胡志鵬稱，預計央行未來將繼續使用現有工具放松貨幣政策，年內(可能在三季度)至少再降息25個基點，以將實際利率拉回至2014年平均水平。維持全年GDP增長6.8%的預測不變。

　　4、本周全國41個主要港口鐵礦石庫存8656，環比上周五統計數據繼續下降335，較本周二統計數據降177，為過去近19個月新低，其中澳礦4430，巴西礦1453，貿易礦2805。(單位：萬噸)

　　5、4月份全社會用電量4415億千瓦時，同比增1.3%，單月用電量增幅首次由負轉正，說明穩增長措施逐漸產生效果，工業下行壓力有所緩解。

　　利空：

　　1、4月多項經濟數據不及預期。4月M2增速跌至10.1%創歷史最低。4月新增人民幣貸款7079億元，社會融資規模10500億元，均遠低于預期。1-4月份全國固定資產投資增長12.0%，增速回落1.5個百分點;全國房地產開發投資同比增長6.0%，增速回落2.5個百分點。

　　2、阿特拉斯三座礦山全部復產，新的加工合同簽訂使得其盈虧平衡降至50美金，三座礦山均類似。公司預計年底三座礦山產量將達到1400-1500萬噸。

　　5、一季度末，商業銀行不良貸款9825億元，趨近萬億規模;較年初增加近1400億元，一季度新增不良已經達到去年全年增量的55%。