上周動(dòng)力煤期貨收復(fù)400關(guān)口，但反彈力度不大。主力1509合約周一在商品市場整體回暖的帶動(dòng)下大幅反彈，此后四日在400元/噸上下展開窄幅震蕩。煤炭市場進(jìn)入消費(fèi)淡季，水電持續(xù)發(fā)力，疲弱需求拖累下期價(jià)不具備持續(xù)回升基礎(chǔ)。

　　動(dòng)力煤現(xiàn)貨跌跌不休

　　最新報(bào)告期的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于450元/噸，比前一報(bào)告期下降了9元/噸，目前已經(jīng)連續(xù)14周下跌，2015年以來，該指數(shù)累計(jì)下跌了75元/噸。秦皇島港煤炭交易價(jià)格持續(xù)走低，港口5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)在420元/噸，其他熱值的煤價(jià)繼續(xù)跟跌，較前一周紛紛下跌10-20元/噸不等。

　　除了國內(nèi)煤價(jià)跌跌不休，進(jìn)口煤繼續(xù)走低。受到中國經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，能源消費(fèi)強(qiáng)度下降，煤炭需求和采購量都將被削減，原油價(jià)格的持續(xù)低位，均拖累國際煤炭價(jià)格的走弱，而進(jìn)口煤價(jià)格反過來又給國內(nèi)動(dòng)力煤期貨及現(xiàn)貨市場價(jià)格帶來壓力。截至4月17日，代表國外煤炭進(jìn)口到岸價(jià)格水平的CCI8指數(shù)人民幣含稅價(jià)跌至397.66元/噸，為該指數(shù)記錄來的最低水平。

　　進(jìn)口煤量保持下降

　　海關(guān)總署公布的3月中國進(jìn)口煤1703萬噸，環(huán)比增加11.7%，同比仍大幅下降32.6%；1-3月煤炭累計(jì)進(jìn)口4907萬噸，同比大降41.5%。此前煤炭協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全國煤炭產(chǎn)量8.5億噸，同比下降3.5%。政策端的限制和國內(nèi)疲弱需求格局下，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量同步下降。去年10月15開始恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，今年年初以來新實(shí)施《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》，煤炭協(xié)會(huì)和發(fā)改委去年曾多次約談大型煤企和電企，意在通過削減供給支撐煤價(jià)。但從目前的效果來看，對(duì)進(jìn)口煤的限制較為明顯，但大型煤企聯(lián)合挺價(jià)失敗，加速了煤價(jià)下行步伐。