一、宏觀及行業(yè)要聞

3月PPI同比降4.6%，連續(xù)37個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，表明國(guó)內(nèi)防通縮的壓力依然較大。而為了激發(fā)企業(yè)活力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，本周國(guó)務(wù)院再發(fā)新政，決定下調(diào)電價(jià)及鐵礦資源稅；與此同時(shí)各地樓市新政也陸續(xù)出臺(tái)，有望推動(dòng)房地產(chǎn)繼續(xù)回暖�？傮w而言，政策面逐漸走向?qū)捤桑�鋼鐵業(yè)外圍環(huán)境明顯改善，然而這些卻不足以抵消需求面的疲軟，在下游需求未現(xiàn)“銀四”之前，鋼價(jià)將繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱整理的趨勢(shì)，受其拖累礦石供需兩弱格局仍將延續(xù)。

利好：

1、電價(jià)和鐵礦資源稅下調(diào)。國(guó)務(wù)院決定適當(dāng)下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)和工商業(yè)用電價(jià)格。一是按照煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，下調(diào)全國(guó)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)平均每千瓦時(shí) 約2分錢(qián)。二是實(shí)行商業(yè)用電與工業(yè)用電同價(jià)，將全國(guó)工商業(yè)用電價(jià)格平均每千瓦時(shí)下調(diào)約1.8分錢(qián)，減輕企業(yè)電費(fèi)負(fù)擔(dān)。此外，國(guó)務(wù)院還決定，自5月1日起， 依法適當(dāng)下調(diào)鐵礦石資源稅征收比例，減按規(guī)定稅額的40%征收。

2、各地陸續(xù)發(fā)布樓市新政。本周地方樓市新政陸續(xù)發(fā)布，其中浙江將首套首付降至20%，公積金個(gè)貸最高100萬(wàn)；蘭州將公積金貸款額度從50萬(wàn)調(diào)高到60萬(wàn)，且規(guī)定甘肅省內(nèi)異地繳存者可在蘭州市申請(qǐng)公積金貸款；上海公積金首套自住房最高貸120萬(wàn)；安徽調(diào)整省內(nèi)住房公積金貸款政策，二套房首付比例降至30%；遼寧將住房公積金個(gè)人貸款最低首付比例調(diào)整到20%，貸款額度最高上調(diào)到80萬(wàn)元。

3、本周二央行逆回購(gòu)利率為3.45%，較上期下調(diào)10基點(diǎn)，這是自3月初降息以來(lái)，央行第四次下調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，繼續(xù)釋放引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率下行的信號(hào)。

利空：

1、3月PPI連續(xù)37個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。2015年3月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.4%，與預(yù)期一致，環(huán)比下降0.5%；3月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%，降幅比2月份收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。

2、鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)：3月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)161.33萬(wàn)噸，環(huán)比降2.18%；全國(guó)估算值為212.89萬(wàn)噸，環(huán)比降1.69%；

3、河北環(huán)境治理再出重拳。河北省環(huán)保廳稱，河北省已于3月1起開(kāi)始對(duì)鋼鐵、水泥、平板玻璃和燃煤鍋爐實(shí)施地方性排放標(biāo)準(zhǔn)，其中多項(xiàng)指標(biāo)均高于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。水泥、平板玻璃屬首次制定。

4、本周央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠150億元，上周為凈投放50億。

5、國(guó)際頂級(jí)投行高盛集團(tuán)(GoldmanSachsGroupInc)表示，鑒于鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩的情況愈發(fā)嚴(yán)重，預(yù)計(jì)未來(lái)三年全球鐵礦石市場(chǎng)將失去 眾多高成本的生產(chǎn)商，“資產(chǎn)負(fù)債表疲弱的礦業(yè)公司以及那些不能削減成本的公司存活的幾率很低。到目前為止供應(yīng)并沒(méi)有對(duì)價(jià)格的下跌做出很好的回應(yīng)。由于鐵礦 石價(jià)格跌破50美元，下方已經(jīng)沒(méi)有太多支撐。”

二、市場(chǎng)行情回顧

1.國(guó)產(chǎn)礦方面

本周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)繼續(xù)走低，遼寧、河北、河南部分鋼廠采購(gòu)價(jià)下調(diào)10-20，外礦弱勢(shì)影響仍在持續(xù)，各地礦選企業(yè)成產(chǎn)積極性極低，低價(jià)惜售明顯，市場(chǎng)觀望 氛圍濃厚。下調(diào)資源稅可以給正在生產(chǎn)的企業(yè)有所喘息的機(jī)會(huì)，但不能從根本上解決企業(yè)目前經(jīng)營(yíng)困難的現(xiàn)狀，對(duì)于那些已經(jīng)離開(kāi)鐵礦石供應(yīng)市場(chǎng)的生產(chǎn)者來(lái)說(shuō)更不 會(huì)因此而重新回到這個(gè)市場(chǎng)來(lái)，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)恢復(fù)生機(jī)任重道遠(yuǎn)。

2.進(jìn)口礦方面

本周進(jìn)口礦繼續(xù)下跌，普指下挫后震蕩運(yùn)行，但根基并不牢固，國(guó)內(nèi)鋼廠開(kāi)工率明顯回升，不過(guò)港口庫(kù)存卻未見(jiàn)明顯消耗，甚至出現(xiàn)回漲現(xiàn)象，三月份黑德蘭港 發(fā)貨量3660萬(wàn)噸，日發(fā)貨量低于2月，創(chuàng)去年11月以來(lái)最低。不過(guò)黑德蘭港3月出口至中國(guó)鐵礦石總量為3120萬(wàn)噸，環(huán)比增3.1%，同比增15%，創(chuàng) 14年10月份以來(lái)最高紀(jì)錄，表明國(guó)外礦山到貨量高于當(dāng)前鋼廠消耗速度，后市不樂(lè)觀�，F(xiàn)天津港 58%楊迪340-350元/噸、澳洲PB粉380-390元/噸、63%印粉380-390元/噸，日照港55%印尼海砂礦320-330元/噸、 58%伊朗磁鐵礦315-325元/噸、65%卡拉加斯粉395-405元/噸。本周國(guó)家出臺(tái)鐵礦石資源稅改革方案，自5月1日起，依法適當(dāng)下調(diào)鐵礦石資 源稅征收比例，減按規(guī)定稅額的40%征收。一定程度上減緩國(guó)產(chǎn)礦全面出局的進(jìn)度，不過(guò)這不影響進(jìn)口礦全面替代國(guó)產(chǎn)礦的事實(shí)，畢竟低成本才是王道。目前在鐵 礦石成本坍塌后所帶來(lái)的連帶效應(yīng)也讓成材的日子非常艱難，短期黑色還在下跌通道中，鐵礦石言底尚早。

三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)

1.國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)

本周國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠以壓價(jià)采購(gòu)為主，北方降幅普遍為10-20元，但也有個(gè)別鋼廠降幅高達(dá)45元。外礦難以止跌，部分商家由于資金吃緊有低價(jià)拋售現(xiàn)象， 鋼企更是頻頻壓價(jià)采購(gòu)，內(nèi)粉一時(shí)間仿佛沒(méi)有最低只有更低，市場(chǎng)恐慌心態(tài)盡顯，雖然近期政府出臺(tái)了一些利好的政策，但是對(duì)于需求不佳的內(nèi)粉市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，卻是治 標(biāo)不治本，近期國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)將維穩(wěn)運(yùn)行。

2.國(guó)內(nèi)外大礦動(dòng)態(tài)

澳大利亞礦山Atlas已經(jīng)宣布，暫停其股票上市交易，2周內(nèi)有重大事項(xiàng)公布，疑似要宣布破產(chǎn)，該礦山年產(chǎn)1300萬(wàn)噸。2015年3月黑德蘭港口發(fā)貨量3661萬(wàn)噸，到中國(guó)量2123萬(wàn)噸，同比環(huán)比均略有增加，但日均發(fā)貨總量和到中國(guó)數(shù)量環(huán)比都出現(xiàn)明顯減少。

阿特拉斯從去年第四季度開(kāi)始虧損，抗了大半年還是無(wú)奈成本過(guò)高，無(wú)法與澳洲主流礦山制衡，阿特拉斯的出局表明今年礦山之間的斗爭(zhēng)愈發(fā)激烈，為了搶占已 經(jīng)萎縮的中國(guó)市場(chǎng)，礦山間的價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏，普指48美金已經(jīng)跌破FMG的成本，F(xiàn)MG能抗多久？礦山洗牌已經(jīng)開(kāi)始，倒閉潮不會(huì)因阿特拉斯出局而停止。

3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

本周期礦成交增多，在鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，港口現(xiàn)貨庫(kù)存卻消耗緩慢的背景下，仍有多單平臺(tái)成交，令人不免猜疑礦山的托市意圖。

四、相關(guān)品種價(jià)格走勢(shì)參考　

本周鐵礦石相關(guān)品種走勢(shì)偏弱。廢鋼跌多漲少，幅度20-80元/噸；生鐵穩(wěn)中有跌，幅度10-50元/噸；鋼坯大幅走低，幅 度50-80；成材整體回落，幅度30-130元/噸。

五、鐵礦石物流與運(yùn)輸　　1.國(guó)內(nèi)主要鐵粉流通線路運(yùn)費(fèi)概覽　　2. 國(guó)際&國(guó)內(nèi)海運(yùn)情況分析　　本周海運(yùn)費(fèi)方面，截至發(fā)稿，海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)BCI報(bào)461點(diǎn)，與上周同期相比上漲7點(diǎn)，該船舶型貨物主要是鐵礦石和 煤炭。巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)BPI現(xiàn)報(bào)591，較上周同期上漲2點(diǎn)，該型船舶的通常運(yùn)載量為6-7萬(wàn)噸，主要貨物是煤炭或谷物。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù) BDI較上周同期下跌8點(diǎn)報(bào)580，該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用。靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)BSI現(xiàn)報(bào)617，較上周同期下跌 19點(diǎn)。截至4月10日，鲅魚(yú)圈、錦州、營(yíng)口到江內(nèi)港1萬(wàn)到2萬(wàn)噸船舶的平均運(yùn)價(jià)在32-34元/噸左右，與上周同期持平。富寶