對內，整合集團媒體和娛樂資產注入阿里影業；對外，借道阿里創投戰略入股A股影視龍頭。2015年，阿里圍繞“快樂”之源影視產業的資本棋局徐徐展開，在系列“主業相關化”整合背后，一個“互聯網+影視傳媒”的阿里巴巴呼之欲出。

　　阿里影業有望獲注資產

　　在港上市的阿里影業昨日早間公告，已接獲其控股母公司阿里巴巴集團的一項資產注入建議，雙方正在進行初步探討。受此消息影響，阿里影業復盤大漲逾9%，最終收于3.910港元，漲幅超過36%。

　　根據公告內容，注資交易將包含阿里巴巴集團的線上電影售票業務，及為制作電影和其他媒體內容融資的平臺。前述業務均自2014年開始投入運營。

　　據接近該筆交易的內部人士向上證報記者透露，上述業務的承載實體分別為淘寶電影票業務以及娛樂寶業務平臺。前者包括PC端、APP和線下售票機等產品；后者是阿里的影視內容融資平臺。

　　公開資料顯示，淘寶電影APP是此前阿里巴巴集團在招股書中重點描述的業務應用之一，僅在去年“雙十一”期間，淘寶電影票就完成了數百萬張電影的預售工作，幫助諸多影片提前鎖定了票房。娛樂寶則是全球第一個C2B的電影投資融資平臺。僅在2014年，娛樂寶平臺就累計投資了12部大電影，總投資額達3.3億多，投資項目整體票房近30億，接近中國當年票房的10%。

　　為何在此時注資？藝恩咨詢副總裁侯濤向記者坦言，盡管影視產業增長迅速，但傳統影視業務的運作周期長，如果沒有進一步的動作，很可能也將為2015年一季度財報帶來不利影響，此時進行資產注入，對維護投資人信心大有裨益。

　　根據3月31日發布的最新年報，阿里影業2014財年收入1.27億元，但虧損高達4.15億元。年報同時披露，阿里巴巴集團已和阿里影業就文化及影視娛樂相關領域的資源和業務開展協同，并已界定阿里影業作為阿里巴巴集團在相關業務領域的業務旗艦。

　　“這為后續的資產注入釋放了重要信號。”有投資人士對記者坦言。

　　目前，阿里巴巴集團持有阿里影業60%的股份，趙薇夫婦持有約9%股份，其他股份由機構和公眾投資者持有。

　　為化解外資身份投資A股的難題，阿里巴巴集團此前已借道杭州阿里創業投資有限公司，在A股入股華誼兄弟和光線傳媒兩大影視制作公司，其中在與華誼兄弟的合作中明確提出將與娛樂寶進行相關合作，而據知情人士透露，與光線的類似合作也在具體談判之中。

　　阿里影視業生態鏈

　　藝恩咨詢副總裁侯濤認為，資產注入更有助于阿里影業與阿里系投資的A股公司產生協同效應。“阿里在影視圈還是新進者，既有的電商生態鏈提供了很多變現渠道和能力，但內容仍是弱點。”他說，“阿里此前在A股的投資更可以看做是獲得優秀IP優先合作權的戰略性行為，但很難直接深入到產業鏈內部，從這一點看，阿里直接控股的阿里影業是一個重要抓手。”

　　根據國家新聞出版廣電總局數據，2014年中國電影總票房同比增長36.15%至人民幣296.39億元。“電影市場仍是增量市場，整合將為阿里系三大影視資產帶來更多機會。”侯濤表示。

　　這一觀點也得到了華泰證券研究部總經理王禹媚的認同。她認為，阿里在A股的布局更多是長期優質內容資源的儲備，而阿里要做完整的娛樂平臺必須有自己的公司，阿里影業的資產注入將為阿里影視生態鏈帶來更多協同效應，也將惠及光線傳媒和華誼兄弟。

　　根據藝恩咨詢昨日發布的《2014-2015年中國電影產業研究報告》，BAT已經成為影視產業投資并購的重要主體，他們從視頻平臺和渠道端定位，逐步向上游內容環節和終端用戶延展。

　　與百度和騰訊不同，阿里更注重影視平臺的搭建，以及與電商生態鏈的協同。據接近該筆交易的內部人士透露，阿里正在圍繞影業進行“主業相關化”整合，“一旦合并成功，這將使阿里影業真正集合‘互聯網+’的特質，基本構筑起一個從內容到宣發，從在線業務到融資業務的完整框架，一旦成型后將完全有別于現有的傳統影業公司。”

　　具體來說，阿里影業前期已經完成了影視制作的產品準備，并已獲得了對王家衛、陳可辛、周星馳等導演的未來項目的優先投資權，并與上述導演簽訂了戰略合作協議，提前鎖定了不少優質IP及內容。再結合淘寶電影票的線上線下發行渠道，更重要的是通過娛樂寶融資平臺打通電影的前期策劃制作渠道，這將打通影視制作的互聯網全產業鏈。

　　據了解，阿里影業也在試水基于大數據的影視開發。如在衍生品開發領域，阿里影業通過阿里大數據掌握電影用戶對衍生品的需求，以用戶需求為出發點，與阿里巴巴平臺的商家合作，利用商家的經驗來開發受眾喜愛的衍生產品。未來，阿里影業可能還會針對特定消費者打造定制性的產品，例如，以特定消費者群的屬性分析為基礎，制作符合不同代際、不同類型、不同地域的觀眾需求的影片。

　　根據相關資源整合規劃，阿里影業將依附并借助阿里巴巴集團業以完善的互聯網生態系統，通過對電子商務、社交網絡、互動娛樂、LBS增值服務等重要業務板塊的整合和協同，構成O2O閉環的電影營銷模式。

　　除此之外，阿里影業與阿里集團數字娛樂事業部也有互動的空間。

　　阿里影業2014年年報透露，新的戰略方向要求整合娛樂內容的融資、制作、營銷及發行，并進一步擴展公司業務，并未以利潤最大化為最終目標。重要的是，截至去年底，阿里影業現金流達到50多億，這為后續的資本運作預留了更多空間。