一、宏觀經濟導向

　　美元強勢回歸之勢不改，這將導致全球大宗金屬價格下行壓力持續增大。中國央行3月底公布放寬二套房首付款比例的規定和財政部營業稅五改二政策落地，應該有助于穩定中國經濟。雖然寬松的房地產政策對于國內整體經濟走勢是一個利好，但整體還是難以扭轉當下經濟增長趨緩的步伐，對于不銹鋼需求的增長作用相對有限。

　　二、原料面情況解讀

　　3月末LME鎳再創新低，跌至12350美元/噸，從走勢上看市場參與者看空的氣氛濃厚。滬鎳3月27日上市以來已低于國內現貨價格，國內鎳鐵雖開工率僅僅接近30%，低于去年同期一半多，整體供應量減少，但難逃價格下跌的命運。鎳礦雖港口庫存屢屢下降，但菲律賓最新期貨價格已下降，給國內現貨市場帶來壓力。最終出現整個鎳產業鏈一片弱勢。另外，LME鎳庫存量繼續增加。4月份倫鎳走勢的判斷，短期倫鎳將有一定的反彈，但是中長期弱勢行情將有一個小常態。

　　3月倫鎳行情大幅下挫，給國內的現貨鎳、鎳鐵市場均帶來嚴重沖擊。在其影響下，國內鎳現貨行情大幅下跌，高、中鎳鐵行情也再度下滑。同時，國內鎳鐵行業迫于新環保法的執行，臨沂、河北、江蘇等地先后出現停產整頓，鎳鐵產量、開工率紛紛出現下降，但鑒于低開工、低庫存的現狀，跌幅有限，市場成交稀少。

　　3月在國內鎳鐵產量下降供應量減少的情況下，鋼廠高鎳鐵主流招標價維持在1010-1040元/鎳之間，環比2月下調60-70元/鎳。但進口鎳鐵量的大幅增加，一定程度彌補了國內的缺口，供需變化有限難支撐價格。

　　3-4月鋼廠產量恢復正常，預計略高于去年同期水平，對鎳需求依舊旺盛，當然3月鎳鐵進口量還將彌補一部分缺口，但總體來說國內鎳供需并未出現嚴重過剩的狀態。鎳鐵本身大幅下跌的可能性不大，受LME鎳沖擊嚴重，向下的趨勢依舊存在。

　　3月廢不銹鋼價格處于低位盤整階段。中上旬，受到倫鎳價格的震蕩偏弱，對于廢不銹鋼價格支撐有所減弱，市場價格出現小幅下滑。下旬，倫鎳走勢出現了較大幅度的下滑，廢不銹鋼市場出現了極大的悲觀情緒。從目前市場情況來看，買家觀望情緒較為濃郁，補庫積極性較差，庫存方面也僅維持偏少的水平。賣家方面，隨著倫鎳的大幅下跌，出貨熱情有所增加，但并不存在割肉走貨現象，導致市場實際成交不太理想。鋼廠方面，近期太鋼敲定3月廢不銹鋼采購價格，價格為10100元/噸，較之前下跌900元/噸;而下游另一大型不銹鋼廠也出現小幅下調采購價的舉措，目前市場最新采購價在10100元/噸，廢不銹鋼市場弱勢逐漸顯現。

　　預計4月份廢不銹鋼或者其他鎳系原料恐難有好轉，廢不銹鋼價格仍將低位盤整。

　　綜述，結合市場宏觀經濟面、消息面、供需面，倫鎳、鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼等原料價格可能處于低位盤整，從而使得4月份不銹鋼價格成本難有支撐。