當前的豬價走勢讓很多投資者大為迷惑，不少人認為豬周期已經失效！我們的觀點是豬周期不僅還在，而且比起歷史上的情況，應該是個更加規律性的存在。

我國生豬價格的長期歷史波動

　　生豬價格自1978年改革開放后，便顯示出一定的周期性，特別是自2000年以來幾個周期的波動頻率更加規律，單個波動周期約為3-4年。

　　以波谷劃分的周期來看，最短約為3年，最長為8年。最近的幾個波動周期分別是1999-2003年、2003-2006年、2006-2010年。而從波峰來看，近年來波峰分別出現在1997、2001、2004、2008和2011年。 

我國的豬周期可能在變得更加規律

　　蛛網理論認為，某種產品形成周期性的價格和產量波動，需要以下幾個條件：1、市場必須在沒有政府控制下運行；2、供給曲線富有彈性，需求曲線缺乏彈性；3、產品的生產時間至少會需要一個完整的時期。

　　我們認為我國生豬市場發生的一些了變化，不斷使得蛛網模型的條件得以成立，我國生豬生產和價格規律的周期性不斷形成。

　　1、生豬價格由市場供求自由決定。

　　自1985年，我國政府就放棄了對生豬價格的干預，當配給制在1990年左右徹底結束后，豬肉價格也由市場來決定。自從取消配給制后，省級行政部門 和中央政府并未實行有效的豬肉最高限價。可以說，1985年以來我國生豬整個行業進入了市場化階段，市場供求成為決定價格的關鍵因素。

　　2、我國豬肉的需求價格彈性不斷降低。

　　首先，豬肉作為我國飲食的一個重要構成部分，而且是主要蛋白質來源，受到居民偏好，需求價格彈性很低。

　　其次，豬肉需求價格彈性隨居民收入提高而降低。當家庭收入較低時，除基本食物和商品外的所有商品需求傾向于具有價格彈性，消費對價 格的敏感程度也較大，而當收入較高時，肉類逐漸變成家庭食物消費的正常組成部分，價格彈性降低。隨著我國經濟快速發展所帶來的較高收入增長應使得豬肉需求 函數變得更加缺乏價格彈性。

　　3、行業組織結構的變化使得供給價格彈性增加。

　　2003年以后，我國生豬養殖行業內占比增長最快的是專業養殖戶或小型養殖場，他們供給的價格彈性大，加劇了周期的波動性。

　　農戶散養價格彈性較低。一般年出欄量在50頭以下，供給的價格彈性較低，表現在：對于農戶來說，生豬養殖可作為傳統庭院飼養戶一個重要的肥料來源不是很重要的經濟來源；農戶利用殘渣、青飼料及其它粗飼料飼喂，成本較低；生豬養殖占家庭收入的比例不高。

　　專業養殖戶和小型養殖場價格彈性較高。一般專業戶年出欄量500頭以下，小型養殖場規模稍大，這些養殖戶供給的價格彈性較高，表現 在：生豬養殖是家庭重要的經濟來源，對價格敏感；大量使用配合飼料，較大程度上的完全成本，對經濟效益敏感；基礎設施通常較為簡化且并不昂貴，養殖規模易 于擴展和收縮。

　　中大型生豬養殖場價格彈性較低。一般養殖規模較大，供給的價格彈性有所降低，表現在：養殖銷量高，產業鏈長，成本較低；資本實力較強，有一定的抗波動能力；基礎設施通常較為專業化，投資大，養殖規模不易于擴展和收縮。

　　最近及未來一段時間內，我國生豬養殖的主力預計仍將是專業養殖戶和小型的養殖場，它們的占比還將有所提高，生豬價格波動的這方面驅動力還會持續存在。

　　那么，未來隨著我國生豬養殖規模化水平在不斷提升，中大型養殖場比例將越來越高，很多人就懷疑，豬周期是不是不起作用了？

　　觀察美國 1970年至今的生豬價格，我們發現美國的豬價也在持續演繹著周期波動。鑒于此，我們認為隨著中國生豬養殖逐漸規模化，豬周期不會消失，而且，參照美國的情況，超過4 年的概率也并不大，周期普遍比3年稍長。

　　4、養殖品種的變化使得生長周期更加規律。

　　隨著世界著名豬種長白、杜洛克、約克夏被廣泛引入中國，國外"三元雜交"模式在我國不斷推廣，這對我國生豬周期也產生了影響。因為我國地方品種豬生長時間長，生長節奏不統一，而"杜長大"三元雜交商品豬生長周期短，周期穩定，更加規律，更有可能造成周期的縮短與規律形成。

　　目前以"杜長大"三元雜交商品豬為主的引進品種占出欄總數的70%，是我國豬肉生產的主力，形成了以"曾祖代——祖代——父母代——商品代"為基礎的雜交繁育體系。

　　商品豬的供應則必須依靠父母代種豬（主要依靠能繁母豬）的規模。如果將商品豬比作工業企業的產品，那么能繁母豬就是工業企業的產能，但是這個產能自身也是生物資產，需要額外的"建設期"。"杜長大"三元雜交豬的"生產周期"和產能建設周期是有規律性的：

　　能繁母豬需要經過4.5—5 個月的妊娠期和哺乳期，然后可生產9—10頭仔豬，一月齡左右的仔豬可以供應到市場，作為育肥場采購，而仔豬需再長約5個月就可以作為商品豬流通到市場上。能繁母豬作為一種生物資產，其從出生到養成能繁母豬大約需要8個月的時間。