畜禽產(chǎn)品價格周環(huán)比跌幅擴大,反腐引發(fā)的酒店餐飲消費低迷是主要原因。生豬及能繁母豬存欄量再創(chuàng)歷史新低,當(dāng)前存欄水平接近2006年,我們認為豬價周期性下跌基本接近尾聲。二季度,豬價有望在供給收縮、供求關(guān)系由松趨緊的影響下反轉(zhuǎn)向上。目前臨近2014年年報披露密集期,養(yǎng)殖公司業(yè)績多不及預(yù)期。因此,短期看淡畜禽養(yǎng)殖板塊,激進投資者可以在二季度豬價見底回升之際進行左側(cè)布局,穩(wěn)健投資者可在反轉(zhuǎn)之勢確立之后進場。

　　12月份,全國配合飼料單月產(chǎn)量同比增速大幅下滑,同時毛利率下降,全行業(yè)累計收入及利潤同比增速回落,顯示行業(yè)景氣較為低迷。短期來看,受生豬存欄下降的影響,景氣復(fù)蘇的動力仍然不足。相比較而言,豬料銷量增長情況好于其他飼料品種。

　　14/15年制種量大幅下降情況越來越明朗,行業(yè)供過于求格局有望在2015年逆轉(zhuǎn),景氣將見底回升。2014年政府密集出臺種業(yè)科技體制改革政策,旨在提高種業(yè)企業(yè)技術(shù)研發(fā)實力,政策扶持力度達到前所未有的高度,行業(yè)長期發(fā)展前景看好。