國(guó)家掌握著1億多噸的臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存，如果今年庫(kù)存得不到相當(dāng)程度的釋放，下一年倉(cāng)容問(wèn)題將較為嚴(yán)重。加上部分深加工企業(yè)有這兩年代儲(chǔ)的臨儲(chǔ)玉米，對(duì)后期臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)政策仍抱較大希望。

　　臨儲(chǔ)收購(gòu)或成惟一利多因素

　　目前臨儲(chǔ)收購(gòu)仍然保持平均每天100萬(wàn)噸以上的較快進(jìn)度，依此進(jìn)度推測(cè)，考慮到東北地區(qū)本地玉米消費(fèi)和外運(yùn)，至3月份東北玉米市場(chǎng)將無(wú)糧可賣(mài)，東北玉米價(jià)格將有較強(qiáng)上漲動(dòng)力。

　　盡管玉米市場(chǎng)可預(yù)期的供應(yīng)減少，但目前東北玉米價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)較大幅度變化，保持著溫吞的上漲態(tài)勢(shì)。筆者看來(lái)，關(guān)鍵是由于玉米市場(chǎng)仍有較多的利空因素，導(dǎo)致玉米市場(chǎng)主體對(duì)后市的判斷仍存謹(jǐn)慎心理。

　　首先是2014年玉米產(chǎn)量在干旱的影響下仍獲豐收。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)玉米產(chǎn)量21567.3萬(wàn)噸，雖然因干旱比上年減產(chǎn)1.29%，仍為豐收年份，產(chǎn)量達(dá)歷史次高水平。與此同時(shí)，認(rèn)為產(chǎn)量數(shù)據(jù)被低估的市場(chǎng)人士大有人在。

　　其次是近年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行疲軟，消費(fèi)需求低迷，飼料和深加工行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重。

　　再次是玉米替代品進(jìn)口量較大。2014年我國(guó)玉米替代品諸如高粱、大麥和DDGS進(jìn)口量合計(jì)進(jìn)口近1700萬(wàn)噸，增加近1000萬(wàn)噸，幾乎均用于飼料生產(chǎn)，擠占玉米添加比率。從2015年來(lái)看，目前高粱和大麥到港仍然密集，DDGS預(yù)計(jì)3月后也將集中到港，玉米替代品采購(gòu)訂單數(shù)量龐大，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量或?qū)⑴c2014年相當(dāng)，對(duì)玉米價(jià)格利空。

　　吉林內(nèi)蒙古將成臨儲(chǔ)收購(gòu)主力

　　本周東北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中有漲。2月5日，吉林四平地區(qū)14%水分三等玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為2190～2220元/噸，黑龍江齊齊哈爾地區(qū)2150～2160元/噸，均比上周上漲10元/噸;內(nèi)蒙古通遼地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2200～2240元/噸，遼寧沈陽(yáng)地區(qū)飼料企業(yè)收購(gòu)價(jià)2260～2300元/噸，均基本持平。

　　目前臨儲(chǔ)收購(gòu)進(jìn)展迅速，收購(gòu)總量已顯著超過(guò)上年同期，從全社會(huì)收購(gòu)量來(lái)看，東北地區(qū)整體收購(gòu)進(jìn)度在七成左右。其中黑龍江估計(jì)為87%，節(jié)后農(nóng)戶余糧預(yù)計(jì)將不足一成，貿(mào)易商經(jīng)過(guò)近期轉(zhuǎn)儲(chǔ)，節(jié)后庫(kù)存也將有限。遼寧此前外運(yùn)數(shù)量較大，盡管臨儲(chǔ)收購(gòu)相對(duì)較少，但收購(gòu)進(jìn)度估計(jì)已達(dá)75%以上。預(yù)計(jì)黑龍江和遼寧在春節(jié)后糧源率先減少，臨儲(chǔ)收購(gòu)進(jìn)度將明顯放慢。

　　吉林和內(nèi)蒙古或?qū)⒊蔀楹笃谂R儲(chǔ)收購(gòu)數(shù)量的主要來(lái)源，目前收購(gòu)進(jìn)度估計(jì)分別達(dá)到67%和52%。

　　總體來(lái)看，預(yù)期供應(yīng)減少對(duì)東北玉米價(jià)格有較強(qiáng)支撐，但飼料及深加工產(chǎn)品需求疲軟仍壓制玉米價(jià)格。

　　后期華北價(jià)格將小幅上行

　　本周華北玉米價(jià)格小幅漲跌，整體走勢(shì)仍上行。2月5日，山東濰坊地區(qū)14%水分二等玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)2200～2260元/噸，比上周上漲10元/噸;德州地區(qū)2110～2160元/噸，下降10元/噸;河北邢臺(tái)地區(qū)2140～2180元/噸，上漲20元/噸;河南安陽(yáng)地區(qū)2140～2200元/噸，基本持平。

　　前期華北地區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)疲軟，在銷區(qū)價(jià)格優(yōu)勢(shì)更勝東北玉米，近來(lái)南方銷區(qū)企業(yè)采購(gòu)華北玉米積極性增加。尤其河北相對(duì)河南海運(yùn)較為便利，不僅運(yùn)往南方銷區(qū)，少部分還回流至東北。目前河北收購(gòu)進(jìn)度估計(jì)達(dá)到45%，比上年同期偏快5個(gè)百分點(diǎn);山東和河南收購(gòu)進(jìn)度估計(jì)分別為47%和41%，比上年同期偏快1~2個(gè)百分點(diǎn)。

　　隨著臨儲(chǔ)收購(gòu)持續(xù)，東北玉米緊張情況將逐漸顯現(xiàn)，后期華北玉米將成為市場(chǎng)供應(yīng)主力，對(duì)華北玉米價(jià)格有較強(qiáng)支撐，但飼用及工業(yè)需求疲軟仍對(duì)價(jià)格有所壓制，預(yù)計(jì)華北玉米價(jià)格將小幅上行。

　　港口庫(kù)存北方下降南方增加

　　本周，北方港口玉米收購(gòu)價(jià)穩(wěn)中有漲，庫(kù)存下降。2月5日，遼寧錦州港14.5%水分遼吉玉米收購(gòu)價(jià)為2275~2280元/噸，比上周上漲10元/噸;理論平艙價(jià)為2320～2330元/噸，持平。鲅魚(yú)圈港口14.5%水分遼吉玉米收購(gòu)價(jià)為2265～2280元/噸，理論平艙價(jià)2320～2340元/噸，均持平。

　　產(chǎn)區(qū)價(jià)格堅(jiān)挺支撐港口價(jià)格

　　截至上周五，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)348萬(wàn)噸，其中北良、大窯灣、錦州及鲅魚(yú)圈港口庫(kù)存分別為48萬(wàn)噸、18萬(wàn)噸、140萬(wàn)噸和142萬(wàn)噸，合計(jì)比前一周減少11萬(wàn)噸。該周北方四港下海量36萬(wàn)噸，比前一周減少4萬(wàn)噸。貿(mào)易商在東北產(chǎn)區(qū)收購(gòu)玉米轉(zhuǎn)臨儲(chǔ)貿(mào)易利潤(rùn)較好，南方港口玉米價(jià)格疲軟，均導(dǎo)致北方港口到貨下滑，庫(kù)存下降。

　　本周，南方港口玉米價(jià)格疲軟，庫(kù)存增長(zhǎng)。2月5日，廣東深圳港口14.5%水分遼吉優(yōu)質(zhì)玉米成交價(jià)為2390～2410元/噸，質(zhì)量偏差的玉米2350～2360元/噸，均比上周下降10元/噸。貿(mào)易商從北方港口發(fā)運(yùn)至南方虧損20～30元/噸。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月4日，廣東港口內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存49.3萬(wàn)噸，外貿(mào)庫(kù)存13.4萬(wàn)噸，合計(jì)62.7萬(wàn)噸，比上周增加14萬(wàn)噸。近來(lái)港口玉米價(jià)格持續(xù)疲軟，飼料企業(yè)觀望心態(tài)增強(qiáng)，加之臨近春節(jié)，飼料企業(yè)備貨進(jìn)入尾聲，港口玉米走貨有限，庫(kù)存隨之增長(zhǎng)。

　　后期淀粉價(jià)格難幅有限

　　本周?chē)?guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格穩(wěn)中有漲，胚芽粕價(jià)格維持弱勢(shì)。2月5日，吉林長(zhǎng)春地區(qū)玉米淀粉出廠價(jià)為2750～2800元/噸，遼寧沈陽(yáng)地區(qū)2730～2780元/噸，山東濰坊地區(qū)2750～2800元/噸，均比上周上漲30～50元/噸;河北石家莊地區(qū)2750～2800元/噸，基本持平。

　　吉林長(zhǎng)春地區(qū)玉米胚芽粕出廠價(jià)為1650～1700元/噸,比上周下降30元/噸;山東濱州地區(qū)1550～1600元/噸;河北石家莊地區(qū)1550～1600元/噸，均持平。生豬和禽類養(yǎng)殖需求低迷，給胚芽粕價(jià)格帶來(lái)壓力，預(yù)計(jì)短期弱勢(shì)行情難以改變。

　　2月5日，山東濰坊地區(qū)淀粉理論加工利潤(rùn)為-10元/噸，比上周縮小40元/噸;吉林長(zhǎng)春地區(qū)淀粉理論加工利潤(rùn)為-160元/噸，虧損縮小50元/噸。受臨儲(chǔ)收購(gòu)進(jìn)展迅速影響，產(chǎn)區(qū)原料玉米價(jià)格小幅上漲，加之下游有節(jié)前備貨需求，近來(lái)淀粉企業(yè)小幅上調(diào)價(jià)格，加工虧損略有縮小。

　　玉米油春節(jié)前需求較好，仍對(duì)其價(jià)格有支撐。后期來(lái)看，淀粉價(jià)格下跌可能性不大。去年10月以來(lái)淀粉價(jià)格持續(xù)走低，部分地區(qū)降幅達(dá)900元/噸，價(jià)格已達(dá)去年低點(diǎn)，也是近5年低點(diǎn)，從技術(shù)層面來(lái)看，下跌空間不大，但淀粉價(jià)格上漲空間也較小。

　　近年宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，淀粉行業(yè)仍為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，春節(jié)前備貨接近尾聲，節(jié)后下游需求疲勢(shì)難改。

　　近兩月玉米難有大行情，預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月淀粉價(jià)格漲幅有限。