一、上周鋼市回顧：沒(méi)有最低、只有更跌

跌勢(shì)不改，暫難回頭

需求更加疲軟、鋼價(jià)還在下跌，雖然下半周在期鋼、原料企穩(wěn)的提振下，鋼價(jià)跌勢(shì)趨緩，但整體疲態(tài)不改。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截止12月19日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為2831元，環(huán)比上 周五跌37元/噸；8mm高線價(jià)格報(bào)2884元，跌30元；4.75mm熱板卷價(jià)格為3059元，跌16元；20mm中厚板價(jià)格為2986元，跌14 元；1.0mm冷軋板價(jià)格為3878元，跌18元。環(huán)比上一周，線螺等建筑鋼材市場(chǎng)跌幅變化不大，倒是熱卷等板材市場(chǎng)由弱穩(wěn)轉(zhuǎn)向全線下降。

二、本周鋼鐵市場(chǎng)預(yù)測(cè)：資金壓力明顯，鋼價(jià)跌勢(shì)擴(kuò)大

終端需求已經(jīng)難有表現(xiàn)，中間商市場(chǎng)仍無(wú)超低補(bǔ)貨的冬儲(chǔ)行為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議較為平淡，難以有效提振商家對(duì)來(lái)年信心。在本周，時(shí)間來(lái)到12月底；鋼材市場(chǎng)將面臨月度末、季度末、年末的三重壓力，資金緊張程度達(dá)到年內(nèi)頂峰；那么鋼價(jià)又將如何運(yùn)行，提醒關(guān)注以下幾點(diǎn)變化。

1、年末鋼材供應(yīng)壓力繼續(xù)上升。12月上旬重點(diǎn)鋼廠粗鋼日產(chǎn)達(dá)到174.9萬(wàn)噸，旬環(huán)比增 2.11%；隨著檢修的逐步結(jié)束，鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃還在回升；市場(chǎng)鋼材供應(yīng)壓力繼續(xù)增強(qiáng)。與此同時(shí)，12月上旬末鋼企內(nèi)部1470.90萬(wàn)噸，環(huán)比增加 2.76%，表明代理、鋼貿(mào)商拿貨熱情不高。北方資源繼續(xù)大量南下，鋼廠更是主動(dòng)降價(jià)加速出貨，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)供應(yīng)壓力還將明顯回升。

2、需求冰點(diǎn)延續(xù)，冬儲(chǔ)仍無(wú)動(dòng)靜。受鋼鐵下游行業(yè)的實(shí)際需求還在回落，繼建筑用鋼因氣候因素走 弱外；12月制造業(yè)加速疲軟，匯豐初值創(chuàng)7個(gè)月新低，這也從最近板材市場(chǎng)價(jià)格全線回落得到驗(yàn)證。因此整個(gè)鋼材下游需求已經(jīng)無(wú)甚可期待。與此同時(shí)，中間商仍 無(wú)冬儲(chǔ)操作，即便有部分表示春節(jié)前會(huì)抄底囤貨，但還在觀望鋼價(jià)下行走勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)抄底囤貨需求還將是一場(chǎng)空。

3、鋼鐵爐料跌勢(shì)刷新低。經(jīng)上周鋼鐵爐料市場(chǎng)進(jìn)一步走弱，進(jìn)口礦再探新低至68.25美元，鋼 坯也刷新至2260元，雖然下半周有企穩(wěn)跡象；但在年底鋼廠讓利市場(chǎng)的操作下，繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)、收縮的盈利必然向原料成本要，繼續(xù)壓制鐵礦石等爐料市場(chǎng)為 主線。因此，我們預(yù)計(jì)在年末資金壓力下，鋼廠暫時(shí)不會(huì)補(bǔ)庫(kù)，鋼鐵爐料市場(chǎng)底部弱勢(shì)震蕩為主，成本依舊疲軟。

4、年末資金壓力更緊，市場(chǎng)收款難度大。今后的一段時(shí)間內(nèi)，將有“月底、季度末、年尾”三期利 空因素疊加，不僅是鋼鐵企業(yè)、也包括所有經(jīng)濟(jì)體，均將面對(duì)這年內(nèi)最大的一次資金壓力，銀行業(yè)明顯在收緊信貸規(guī)模；在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，坊間猜測(cè)進(jìn)一步降準(zhǔn) 降息的可能性會(huì)明顯增大；具體如何，還待觀察。另外年尾鋼貿(mào)開(kāi)始收款，但反應(yīng)均不佳，如此一來(lái)，市場(chǎng)面臨著向鋼廠打訂貨款、銀行還貸等剛性需求增強(qiáng)，將繼 續(xù)對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成較大利空。

5、期鋼意外好轉(zhuǎn)，表明機(jī)構(gòu)看好中長(zhǎng)期行情。本周期鋼市場(chǎng)延續(xù)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，多頭逐漸占據(jù)優(yōu)勢(shì)。這表明資本對(duì)遠(yuǎn)期鋼市態(tài)度轉(zhuǎn)好。降準(zhǔn)、降息預(yù)期增強(qiáng)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議利好還在持續(xù)影響，加上年末發(fā)改委繼續(xù)加大重大項(xiàng)目審批力度等利好主導(dǎo)，將繼續(xù)對(duì)鋼市信心有所提振。