智能裝備:機(jī)器人上市公司的稀缺性,行業(yè)潛在的發(fā)展空間,決定了它的高估值。我們認(rèn)為在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域、機(jī)器人本體、智能工廠及未來(lái)的全生命周期服務(wù),中國(guó)智能裝備都有拓展空間,預(yù)計(jì)未來(lái)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)模能達(dá)到1800 億,若再加上服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人、配套自動(dòng)化裝備,產(chǎn)業(yè)規(guī)模至少在3000 億以上,這與目前上市公司市值規(guī)模是不匹配的。

　　布局“一路一帶”:戰(zhàn)略提出以交通基礎(chǔ)設(shè)施為突破,實(shí)現(xiàn)亞洲互聯(lián)互通,中國(guó)將出資400 億美元成立絲路基金,優(yōu)先部署中國(guó)同鄰國(guó)的鐵路、公路項(xiàng)目,這將帶動(dòng)高端裝備出口。受益子行業(yè)包括:鐵路設(shè)備、工程機(jī)械、核電設(shè)備、農(nóng)業(yè)機(jī)械、油氣裝備,重點(diǎn)推薦:達(dá)剛路機(jī)、南、北車、新研股份。

　　農(nóng)業(yè)機(jī)械:受益政策支持,關(guān)注收購(gòu)兼并。從購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼到現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)下的勞動(dòng)力替代,多種因素帶動(dòng)對(duì)農(nóng)機(jī)的需求;土地流轉(zhuǎn)、規(guī)模經(jīng)營(yíng)利于農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平的提升。我國(guó)玉米機(jī)收率仍然偏低,2013 年我國(guó)玉米機(jī)收率仍僅為49%左右,遠(yuǎn)低于小麥的92%和水稻的73%,未來(lái)仍有較大提升空間。

　　鐵路設(shè)備:在我國(guó)高鐵走出去的背景下,南北車合并利大于弊,有助于我們鐵路設(shè)備的整體走出去,并提升盈利能力,看好海外市場(chǎng)的廣闊空間,推薦中國(guó)南車、中國(guó)北車。由于鐵路項(xiàng)目密集批復(fù)帶動(dòng)新開(kāi)工增加,提升鐵路扣配件等需求,重點(diǎn)可關(guān)注晉億實(shí)業(yè)。

　　核電裝備:核電此番啟動(dòng)是具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性,困擾行業(yè)發(fā)展的裝機(jī)規(guī)劃、路線選擇、海外出口等關(guān)鍵問(wèn)題得以一一解決,核電長(zhǎng)期成長(zhǎng)的趨勢(shì)已逐步確立。明年行業(yè)內(nèi)新增項(xiàng)目的市場(chǎng)將進(jìn)入訂單兌現(xiàn)期,建議關(guān)注市占率較高,訂單飽滿的江蘇神通、丹甫股份;我們認(rèn)為明年行業(yè)內(nèi)存量市場(chǎng)即將開(kāi)始啟動(dòng),對(duì)應(yīng)的核電耗材類市場(chǎng)也將隨之爆發(fā),建議關(guān)注中核集團(tuán)控股的核級(jí)海綿鋯生產(chǎn)商?hào)|方鋯業(yè)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:雖說(shuō)是資金推動(dòng)的牛市,但沒(méi)有基本面支持的估值提升很難持續(xù),明年上半年有調(diào)整需求。