一、10月港口煤市運(yùn)行情況分析

　　港口煤炭發(fā)運(yùn)量基本平穩(wěn)

　　10月份是動(dòng)力煤傳統(tǒng)采購高峰，有關(guān)部門也宣布從10月15日開始恢復(fù)3-6%的最惠國(guó)進(jìn)口關(guān)稅，部分進(jìn)口煤成本有所提高，另外有關(guān)部門也通過 非正式渠道要求各大用煤企業(yè)適當(dāng)減少煤炭進(jìn)口。但是，由于動(dòng)力煤，特別是發(fā)電用煤需求持續(xù)疲軟，電廠煤炭庫存水平較高，只是個(gè)別用戶適當(dāng)增加了煤炭采購數(shù) 量，下游用戶集中增加采購的情況并未出現(xiàn)。因此，與9月份相比，10月份環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量整體基本平穩(wěn)。據(jù)測(cè)算，10月份秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó) 投京唐港三港合計(jì)日均煤炭發(fā)運(yùn)量約為97.7萬噸，與9月份基本持平，較去年同期減少約3.7萬噸，下降3.6%。

　　鐵路煤炭調(diào)入量明顯回落

　　10月份，環(huán)渤海港口鐵路煤炭調(diào)入量明顯回落。據(jù)測(cè)算，10月份秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港三港合計(jì)日均鐵路煤炭調(diào)入量約為90.9萬噸，較9月份減少約11.6萬噸，降幅達(dá)11.3%，與去年同期相比，減少約5.6萬噸，下降5.8%。大秦鐵路檢修是導(dǎo)致10月份港口鐵路煤炭調(diào)入量減少的原因之一。10月9日至23日，大秦鐵路進(jìn)行了為期15天每天3個(gè)小時(shí)的例行檢修，鐵路運(yùn)力受到一定影響，從而 導(dǎo)致港口鐵路煤炭調(diào)入量相對(duì)有所回落。除了大秦鐵路檢修之外，貿(mào)易商和煤炭企業(yè)為了挺價(jià)，可能也在主動(dòng)減少鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量，這也是導(dǎo)致10月份港口煤炭調(diào) 入量減少的重要原因。之所以這樣認(rèn)為，一是因?yàn)榻衲?0月份大秦鐵路檢修時(shí)間較去年減少5天，但以上三港鐵路煤炭調(diào)入量卻反而下降了約5.8%;二是23 日大秦鐵路檢修結(jié)束之后，港口鐵路煤炭調(diào)入量并未很快恢復(fù)，只是臨近月底，幾家煤炭企業(yè)將于11月集體上調(diào)煤價(jià)15元/噸的消息傳出之后，港口煤炭調(diào)入量 才出現(xiàn)顯著回升。

　　港口煤炭庫存整體回落

　　由于10月份環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量保持了基本平穩(wěn)，但受鐵路檢修、煤企主動(dòng)減少發(fā)運(yùn)等因素影響，港口鐵路煤炭調(diào)入量明顯回落，鐵路煤炭調(diào)入量整 體不及港口煤炭發(fā)運(yùn)量，港口煤炭庫存普遍不同程度回落。據(jù)測(cè)算，10月末，以上三港煤炭庫存合計(jì)約為1244萬噸，較9月末減少約173萬噸，降幅約為 13.5%。雖然環(huán)比9月末有所回落，但與去年同期相比，以上三港煤炭庫仍增加約276萬噸，增長(zhǎng)28.5%。

　　煤價(jià)反彈回升 但動(dòng)力明顯不足

　　就在10月8日有關(guān)部分宣布取消煤炭零進(jìn)口暫定關(guān)稅，恢復(fù)實(shí)施最惠國(guó)稅率之后，借大秦鐵路啟動(dòng)淡季檢修之機(jī)，幾家大型煤炭企業(yè)集團(tuán)宣布將10月 份港口煤炭?jī)r(jià)格上調(diào)15元/噸。受此帶動(dòng)，10月份環(huán)渤海動(dòng)力煤平均價(jià)格也出現(xiàn)了小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，10月8日至22日，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤平均 價(jià)格連續(xù)兩周回升，累計(jì)上漲15元至497元，累計(jì)漲幅達(dá)3.1%。

　　盡管為了挺價(jià)，10月份各大煤炭均主動(dòng)減少了鐵路煤炭發(fā)運(yùn)，但由于發(fā)電用煤需求疲軟，電廠和港口煤炭庫存均處于較高水平，下游用戶煤炭采購積極性總體不高，煤價(jià)上漲持續(xù)性受到挑戰(zhàn)。10月23日至29日一周，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)與前一周持平。

　　二、11月港口煤市展望

　　預(yù)計(jì)港口鐵路煤炭調(diào)入量將明顯回升。一方面，煤企鐵路煤炭發(fā)運(yùn)積極性或?qū)⒂兴�提升�?0月份為了挺價(jià)，各大煤企曾有意減少了鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量。日 前有媒體報(bào)道神華集團(tuán)已決定從11月1日開始將動(dòng)力煤價(jià)格再度上調(diào)15元/噸，四大煤企于11月份聯(lián)合上調(diào)煤價(jià)的傳言終于塵埃落定。考慮到目前煤炭需求仍 然低迷，煤價(jià)持續(xù)上升空間不大，在煤價(jià)成功再次上調(diào)之后，各大煤企下一步應(yīng)該會(huì)更多考慮增加煤炭銷量，增加鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量，從而促使港口鐵路煤炭調(diào)入量回 升。另一方面，大秦鐵路檢修結(jié)束之后，運(yùn)力得到釋放，同時(shí)鐵路方面為了盡可能增加煤炭發(fā)運(yùn)量也會(huì)積極協(xié)調(diào)組織貨源，最終使港口鐵路煤炭調(diào)入量回升。總體來 看，預(yù)計(jì)11月份秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港三港合計(jì)日均鐵路煤炭調(diào)入量有望再度躍升至100萬噸左右，較10月份增長(zhǎng)約10%。

　　預(yù)計(jì)港口煤炭發(fā)運(yùn)量可能會(huì)穩(wěn)中有升。從往年情況來看，進(jìn)入11月份，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，水電發(fā)電量逐步下降，火電發(fā)電量和發(fā)電耗煤量將出現(xiàn)不同程度回 升。隨著電廠耗煤量回升，為了使庫存繼續(xù)保持對(duì)自己有利的水平，部分電廠可能會(huì)適當(dāng)加大煤炭采購力度，從而促使港口煤炭發(fā)運(yùn)量有所回升。但是，考慮到目前 煤炭需求整體仍然低迷，電廠煤炭庫存水平整體也處于較高水平，再加上10月份以來國(guó)內(nèi)沿海動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)從低點(diǎn)逐步回升，而國(guó)際煤價(jià)卻仍在震蕩走低，進(jìn)口 煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)再度擴(kuò)大，即便有關(guān)部門加強(qiáng)煤炭進(jìn)口管理的措施不斷出臺(tái)，估計(jì)下游用煤企業(yè)沿海內(nèi)貿(mào)煤的采購熱情很難大幅提升。因此，總體來看，預(yù)計(jì)11月份環(huán) 渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量穩(wěn)中小幅回升的概率較大。

　　環(huán)渤海港口煤炭庫存或?qū)⒄鹗幓厣�。考慮到11月份港口鐵路煤炭調(diào)入量可能會(huì)顯著回升，而港口煤炭發(fā)運(yùn)量?jī)H可能穩(wěn)中有升，港口鐵路煤炭調(diào)入量整體將再度超過港口煤炭發(fā)運(yùn)量，環(huán)渤海港口煤炭庫存或?qū)⒄鹗幓厣��?/p>

　　市場(chǎng)煤價(jià)回升阻力較大。在幾家大型煤炭企業(yè)于11月初再度聯(lián)手上調(diào)煤價(jià)之后，部分其他賣家可能也會(huì)躍躍欲試，試著適當(dāng)上調(diào)煤炭?jī)r(jià)格。但是考慮到 當(dāng)前煤炭需求整體仍然疲軟，電廠和港口煤炭庫存雙雙仍處于較高水平，國(guó)際煤價(jià)低位徘徊，面對(duì)再度上調(diào)的煤價(jià)，下游用戶接受度可能不會(huì)太高。隨著未來港口煤 炭庫存再度震蕩回升，隨著煤炭進(jìn)口量在10月份走低后可能再度上升，11月份環(huán)渤海動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格回升阻力確實(shí)不小。(秦皇島煤炭網(wǎng) 李廷)