實際上，由于限產(chǎn)政策執(zhí)行到位，1月份-9月份煤炭產(chǎn)量已經(jīng)有所下降，煤炭生產(chǎn)十年來首現(xiàn)負增長，預計四季度產(chǎn)量將繼續(xù)下降。

　　分析師認為，調(diào)控產(chǎn)能的力度進一步加大，這對煤炭行業(yè)是比較有利的。但是，煤炭企業(yè)的成長性將進一步被削弱。

　　此外，在高庫存和需求溫和增長下，煤價的漲幅有限，旺季的提價比較常見，但關(guān)鍵是難以持續(xù)。

　　能源局發(fā)文控產(chǎn)能 幫助煤炭行業(yè)脫困

　　10月28日，能源局在其網(wǎng)站上發(fā)布了《關(guān)于調(diào)控煤炭總量優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的指導意見》(以下簡稱《意見》)，對煤炭行業(yè)總量調(diào)控、優(yōu)化布局、項目審批、產(chǎn)能管理、深化改革等工作提出一系列共十條具體意見。

　　不難發(fā)現(xiàn)，這次《意見》的出臺主要是對此前國家發(fā)布的一系列控制煤炭產(chǎn)能政策的強調(diào)和重申。

　　其中，《意見》第三條指出，今后一段時期，東部地區(qū)原則上將不再新建煤礦項目;中部地區(qū)(含東北)將保持合理開發(fā)強度，按照“退一建一”模式，適度建設(shè)資源枯竭煤礦生產(chǎn)接續(xù)項目;西部地區(qū)將加大資源開發(fā)與生態(tài)環(huán)境保護統(tǒng)籌協(xié)調(diào)力度，重點圍繞以電力外送為主的千萬級大型煤電基地和現(xiàn)代煤化工項目用煤需要，在充分利用現(xiàn)有煤礦生產(chǎn)能力的前提下，新建配套煤礦項目。

　　另外，《意見》第四條強調(diào)要嚴格新增產(chǎn)能項目審批，各地不得核準新建30萬噸/年以下煤礦、90萬噸/年以下煤與瓦斯突出礦井。煤礦改擴建、技術(shù)改造項目規(guī)模不得低于《煤炭產(chǎn)業(yè)政策》規(guī)定的最低規(guī)模。

　　國內(nèi)煤價跌跌不休，前三季度超七成煤企處于虧損狀態(tài)，與煤炭供過于求不無關(guān)系。因此，能源局等部門希望通過控制煤炭總量，來提高煤價，幫助煤企脫困。

　　值得注意的是，10多年來，煤炭生產(chǎn)和消費都首次出現(xiàn)負增長。

　　根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，1月份-9月份全國煤炭產(chǎn)量28.5 億噸，同比下降1.28%;煤炭消費30.3 億噸，同比下降1.2%。其中，電力行業(yè)耗煤14.7 億噸，下降1.8%，鋼鐵行業(yè)耗煤4.7億噸，下降1%，建材行業(yè)耗煤4.2 億噸，增長0.2%，化工行業(yè)耗煤1.7億噸，增長8.1%。居民及其他約5 億噸。

　　安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜向《證券日報》記者表示，由于目前國內(nèi)煤炭價格仍處于近年來的低位，決策層仍相當重視煤炭行業(yè)的脫困問題，因此，在行政指令的引導下，此次能源局發(fā)布的《意見》體現(xiàn)了相關(guān)部門對幫助煤炭行業(yè)脫困的決心，也能在一定程度上幫助控制國內(nèi)煤炭產(chǎn)量的釋放，與其他煤炭行業(yè)脫困措施一起發(fā)揮作用，將在2014年年內(nèi)助國內(nèi)煤炭價格企穩(wěn)回升，有利于煤企脫困。

　　煤價上漲難持續(xù) 或削弱煤企成長性

　　數(shù)據(jù)顯示，9月份煤炭產(chǎn)量單月下降7%，國有重點煤礦單月下降12%。前三季度累計進口2.2 億噸，下降6.7%。從產(chǎn)量可看出，9 月份以來減產(chǎn)政策執(zhí)行到位，預計四季度產(chǎn)量將繼續(xù)下降。

　　此外，根據(jù)神華和中煤兩大煤企公布的9月份數(shù)據(jù)，限產(chǎn)效果初顯，兩大煤企9月份的煤炭生產(chǎn)量都有所下降。

　　業(yè)內(nèi)均認為，由于煤炭產(chǎn)量再次受到控制，預計冬天旺季階段煤價有望回升。

　　實際上，10月初，以神華為首的大型煤企都上調(diào)了煤價。

　　此外，中國煤炭工業(yè)協(xié)會在近日召開會議上稱，煤炭上下游行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實踐與多方面信息表明，把煤炭市場動力煤價格回升到0.1元/大卡-0.12元/大卡左右是煤炭上下游企業(yè)都可以接受的價格。

　　以發(fā)熱量5500大卡的動力煤為例，相當于上漲至550元/噸-660元/噸，這意味著煤價要上漲10%-30%。

　　但值得注意的是，目前，大秦線檢修已經(jīng)完畢，港口庫存有望提升，而北方四港的庫存仍處在高位，特別是與去年同期相比，下游電廠的庫存也在高位，盡管下游需求有所好轉(zhuǎn)，但幅度有限。

　　中銀國際分析師唐倩表示，據(jù)傳言，神華可能在11月份上調(diào)煤價，在高庫存和需求溫和增長下，煤價的漲幅有限，旺季的提價比較常見，但關(guān)鍵是難以持續(xù)。

　　鄧舜認為，若2014年四季度國內(nèi)煤價繼續(xù)回升，煤炭企業(yè)成功脫困，進入2015年決策層對煤炭行業(yè)脫困的憂慮減少，從而相關(guān)引導政策推出的話，那么中國煤炭市場將再次受到不斷釋放的產(chǎn)能和日漸減弱的需求之間的矛盾影響，煤價將再次走低。

　　不得不說的是，通過行政手段可以在短時間內(nèi)幫助煤企脫困，但長遠來看，對煤企弊大于利。

　　“調(diào)控產(chǎn)能的力度進一步加大，這對行業(yè)是比較有利的。但是，煤炭企業(yè)的成長性將進一步被削弱。” 唐倩認為。