撩撥市場神經已久的中國石化銷售業務引資名單14日掀開面紗。中國石化公告 ，25家境內外投資者以現金共計人民幣1070.94億元(含等值美元)認購增資后銷售公司29.99%的股權，中國石化持有銷售公司70.01%的股權。

　　中國石化相關負責人對中國證券報記者透露，預計10月底有望完成資金交割，之后將召開銷售公司第一屆股東會，選舉產生新的董事會，并進一步建立市場化薪酬體系和長效激勵約束機制。

　　“引資后的工作更重要，下一步改革有時間表，年底前會有很重要的深化改革方向。”該人士寥寥數語，似為中石化后續改革鋪墊了更大的遐想空間。

　　業內人士認為，此次引資標志著中石化改革“有頂層設計、有制度、有方案的改革”取得階段性成果。引資既提升投資者價值，又能促進中國石化完善公司治理結構，轉換體制機制，實現國有資產保值增值，最終將促進國資民資共同發展，實現1+1>2的效果。

　　產業投資者三成

　　“本次引資本著公平、公正、公開和透明的原則組織實施，盡可能使滿足資質要求的投資者均可參與。投資者選擇上則充分遵循”三個優先“原則，即產業投資者優先、國內投資者優先、惠及廣大人民的投資者優先。”中國石化新聞發言人呂大鵬這樣概括中石化此番挑選“親家”的標準。

　　據中石化統計，25名投資者中，產業投資者以及與產業投資者組團投資的共9家，投資金額326.9億元、占比30.5%。國內投資者12家，投資金額590億元、占比55.1%。惠及百姓民生的投資者4家，投資金額320億元、占比29.9%。民營資本11家，投資金額382.9億元、占比35.8%。

　　9家產業投資者包括大潤發(厚樸投資團)、復星、航美(金石投資團)、寶利德(佳興投資團)、新奧能源、騰訊(人保騰訊麥盛投資團)、海爾(海峽匯富投資團)、匯源、中國雙維。上述9家企業在此次“入股”前，已經成為中石化銷售公司的業務合作伙伴。

　　“這些投資者入股中國石化銷售業務，一方面可以借助后者的平臺、網絡和客戶資源，促進自身業務發展;另一方面，中石化銷售板塊收益穩定，非油業務增長潛力巨大，亦能夠為投資者帶來長期穩定的現金分紅以及股權增值空間。”一位石化行業業內人士指出。

　　引資名單中亦浮現不少財務投資者的身影，如嘉實基金、工銀瑞信、華夏基金及中國人壽等。對此，中國石化銷售公司總會計師葉慧青告訴中國證券報記者，這些看似單純的財務投資者實際投資過很多零售、電商等產業，已獲得很多實戰經驗，因此能夠為銷售公司提供有效的戰略決策。

　　另據呂大鵬透露，部分公募基金、保險資金已經就此次引資設計了投資產品，擬向社會公眾發售。“社會公眾在確認上述產品已經獲得必要審批及了解相關風險的前提下，可以通過投資上述產品的方式來參與這次引資。”他稱。

　　上市猜想留空間

　　據呂大鵬介紹，這次引資資金將主要用于三方面：一是進一步完善成品油銷售網絡，鞏固傳統油品業務優勢;二是發展新業務，加強科技信息化建設，改善盈利結構;三是補充一般運營資金，償還債務，降低負債率，改善財務結構。

　　其中，新業務的發展空間或最引人遐想。據中石化相關負責人介紹，在引資過程中，銷售公司同步與產業投資者商談業務合作協議，已先后與12家業務合作伙伴形成了產業合作協議。

　　“引資談判的過程，也是給中石化許多啟發的過程。”中國石化銷售有限公司副總經理柴志明坦言，如中石化加油站有很多便利店，但從來沒有賣過藥，與復星合作賣藥，既能夠確保藥品質量，同時能夠方便老百姓;又如，對于順豐等物流公司，最苦惱的是“最后一公里”，這啟發了中石化挖掘加油站在這方面的潛在優勢，未來客戶可以到加油站提貨，從而節省了“最后一公里”的費用。

　　在發展新業務的同時，銷售公司未來會否上市也是市場頗為關注的話題。值得注意的是，公告中披露的《增資協議》的多項條款，似給上述疑問留足了想象空間。

　　公告指出，在本次引資完成3年后，如銷售公司尚未實現上市，如果投資者轉讓銷售公司股權的，中國石化享有優先購買權;投資者在銷售公司上市完成后1年之內不得轉讓所持有的銷售公司股份;在銷售公司上市前，中國石化在銷售公司中的持股比例不能低于51%。

　　“新股東有需求，就努力去上市。現在看來股東有這方面的需求。”對此，中國石化董事長傅成玉在近期召開的天津達沃斯論壇上如是稱。

　　引資更為引機制

　　“中石化此次改革不完全是為了吸引資金，而是誠心誠意地在引資同時，轉換內部體制機制，借助社會和民營資本在專業上的強項共同發展業務。所以在設計上，非中石化董事會在人數上占多數。也就是說，不是進來后沒有話語權，而是會發揮很大作用。”呂大鵬肯定地說道。

　　據介紹，本次引資完成后，中國石化將按照市場化、規范化、專業化的思路完善銷售公司的公司治理和體制機制。

　　一是銷售公司將建立多元化的董事會。初步考慮，銷售公司董事會由11名董事組成。其中，中國石化派出董事4名，投資者派出董事3名，獨立董事3名，職工董事1名。董事長由董事會選舉產生。董事會下設薪酬與考核委員會、風險與戰略委員會、審計委員會等三個專門委員會。

　　二是優化公司管理構架。建立導向明確的績效考核指標體系，實現市場化、契約化、職業化的人力資源管理目標;建立市場化的薪酬體系和長效激勵約束機制。9月10日，銷售公司已發布公告，面向社會公開招聘易捷副總經理等9名非油業務職業經理人，為中國石化首次引入“職業經理人”制度。

　　值得注意的是，就在兩天前，中國石化公告，將通過資產出售、股份回購注銷等一系列動作，將儀征化纖原有聚酯相關資產、負債等全部置出，并注入石油工程公司所有資產及業務，使儀征化纖主營業務變為油氣勘探開發的工程與技術服務，從而成為中石化集團石油工程業務的專業化平臺。

　　“從此以后，集團公司下面都是專業化公司了，集團公司從形式架構上由管資產向管資本轉變，向投資公司轉變邁出了最重要的一步。”中國石化某高管對中國證券報記者表示。

　　“石油工程公司設立和銷售公司引資，兩件事不是孤立的，而是中國石化改革不可分割的兩個部分。”業內人士指出，改革的關鍵是去行政化和市場化，混合所有制不是目的，關鍵是通過這種形式，引入新體制、新機制。

　　“任重道遠的是治理機制、體制結構、新業務的變化。我們認為，引資后的工作更重要!” 上述高管感嘆。