煤炭需求整體疲軟

　　煤炭作為基礎(chǔ)能源，其需求形勢與整個宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)息息相關(guān)。今年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟增長進一步放緩。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，按可比價格計算，一季度GDP同比增長7.4%，較去年同期回落0.3個百分點。其中，1~5月，固定資產(chǎn)投資同比增長17.2%，增速較去年同期回落3.2個百分點;1~5月，進出口總額同比下降1%，2013年同期增長14%。投資和進出口增速回落，經(jīng)濟增長進一步放緩，是導(dǎo)致今年上半年我國煤炭需求整體疲軟的主要原因。

　　分行業(yè)來看，發(fā)電行業(yè)用煤增長乏力，鋼鐵行業(yè)用煤需求同比略有下降，建材行業(yè)用煤需求略有增加化肥用煤需求基本平穩(wěn)，化工用煤需求增長較快。

　　原煤產(chǎn)量暫別增長

　　受煤炭需求疲軟影響，今年上半年國內(nèi)煤炭生產(chǎn)暫時告別了保持多年的增長勢頭，原煤產(chǎn)量同比基本保持平穩(wěn)或小幅下降。國家發(fā)改委用“基本平穩(wěn)”四個字概括了今年1~4月的煤炭生產(chǎn)情況。

　　從山西、內(nèi)蒙古和陜西三大煤炭主產(chǎn)省區(qū)公布的數(shù)據(jù)來看，今年以來三省區(qū)原煤產(chǎn)量有增有降，但降者居多，三省區(qū)原煤產(chǎn)量總體呈下降態(tài)勢。

　　近年來，全國原煤產(chǎn)量增量主要集中在以上三省區(qū)，其原煤產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的比重早已超過60%。如果將三省區(qū)2013年原煤產(chǎn)量與國家統(tǒng)計局公布的全國原煤產(chǎn)量進行測算，三省區(qū)產(chǎn)量合計占全國總產(chǎn)量的比重已經(jīng)接近68%。因此，山西、內(nèi)蒙古和陜西三省區(qū)原煤產(chǎn)量的變化對國內(nèi)煤炭總產(chǎn)量影響重大，三省區(qū)原煤產(chǎn)量下降也意味著今年前5個月全國原煤產(chǎn)量基本沒有增長。

　　煤炭進口總體持平

　　由于國內(nèi)需求疲軟，煤價持續(xù)走低，進口煤市場風(fēng)險增加，今年上半年煤炭進口終結(jié)了連續(xù)多年的快速增長勢頭。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1~5月，我國累計進口煤炭13514萬噸，較去年同期減少103萬噸，下降0.8%。考慮到去年6月份煤炭進口量只有2235萬噸，今年6月份煤炭進口量同比勢必將有所增加，整個上半年煤炭進口量同比將基本持平或略有增長。

　　在煤炭進口終結(jié)快速增長的同時，煤炭出口仍在下降。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1~5月我國累計出口煤炭276萬噸，同比減少83萬噸，下降23.1%。與龐大的國內(nèi)煤炭產(chǎn)銷量相比，煤炭出口已經(jīng)可以忽略，國際市場進一步淪陷。面對已經(jīng)失去的市場，即便有關(guān)部門未來完全取消煤炭出口暫定關(guān)稅，能否追回失去的市場，估計國內(nèi)煤企也信心全無。

　　價格走低庫存高

　　煤炭需求增長乏力，庫存高企，上半年，各煤種期、現(xiàn)貨價格均普遍走低。

　　期貨方面，年初以來，煉焦煤和動力煤價格均出現(xiàn)大幅下滑。來自大商所和鄭商所的數(shù)據(jù)顯示，6月11日，煉焦煤和動力煤主力合約收盤價分別為824元和503.6元，與2013年最后一個交易日收盤價相比，分別下降181元和58.4元，降幅分別為18%和10.4%。

　　現(xiàn)貨方面，無論是中轉(zhuǎn)地，還是主產(chǎn)區(qū)，上半年，各煤種價格也均出現(xiàn)較大幅度下滑。據(jù)海運煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到6月11日，最新一期的環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格為532元/噸，年初以來累計下降99元，降幅達(dá)15.7%。

　　雖然國內(nèi)原煤產(chǎn)量和煤炭進口均告別了快速增長勢頭，但由于煤炭需求整體疲軟，上半年從煤礦到港口，再到終端用戶，煤炭庫存均始終處于高位。

　　煤礦煤炭庫存處于高位。數(shù)據(jù)顯示，5月末，全國國有重點煤礦煤炭庫存高達(dá)4936萬噸，較去年同期增加394萬噸，增長8.7%;較去年年末增加1081萬噸，增長28.0%。同時，主要中轉(zhuǎn)港口煤炭庫存處于高位，重點用戶煤炭庫存也處于相對高位。

　　行業(yè)利潤繼續(xù)下降

　　由于煤產(chǎn)銷量不再增長，煤價不斷走低，今年上半年煤炭行業(yè)銷售收入同比繼續(xù)下降，利潤總額繼續(xù)大幅下滑。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1~4月，煤炭全行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計完成9625.9億元，同比減少776.6億元，下降6.0%。與此同時，主營業(yè)務(wù)成本和三項期間費用同比分別僅減少308.9億元和11.9億元，分別僅下降2%和1%。因此，煤炭行業(yè)利潤總額繼續(xù)大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，1~4月煤炭行業(yè)利潤總額為411.7億元，同比減少300.3億元，下降42%。

　　值得注意的是，在全行業(yè)盈利能力整體下降的情況下，不同企業(yè)盈利情況則存在巨大差別。由于當(dāng)前煤炭行業(yè)存在著較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，盈利企業(yè)仍然有著一定利潤，煤價仍然面臨一定下行壓力。在未來慘烈的市場環(huán)境中，如何求得生存將成為那些虧損企業(yè)不得不考慮的問題。

　　行業(yè)投資小幅回落

　　在需求疲軟，煤價不斷下滑的情況下，今年上半年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資也出現(xiàn)了小幅回落。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1~4月，煤炭行業(yè)累計完成固定資產(chǎn)投資860.1億元，同比減少11.8億元，下降1.4%。

　　雖然固定資產(chǎn)投資同比出現(xiàn)了回落，但是從絕對量來看，投資額仍然不低，仍高于2011年之前歷年同期投資額，大約相當(dāng)于今年1~4月全行業(yè)利潤總額的2.1倍。大量固定資產(chǎn)投資，一方面意味著未來新增煤炭產(chǎn)能將繼續(xù)增加，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力可能進一步加大;另一方面，由于盈利能力下降，企業(yè)造血能力衰退，大量固定資產(chǎn)投資也將使企業(yè)面臨越來越大的融資壓力和財務(wù)壓力。對于部分新建項目來說，前期大量資金已經(jīng)投了進去，如果現(xiàn)在暫停建設(shè)，前期投資將打了水漂，如果繼續(xù)投資直到形成新的產(chǎn)能，企業(yè)未來可能面臨產(chǎn)能過剩、融資難、資金鏈緊張等多種不同問題。因此，對于各大煤炭企業(yè)來說，大量在建煤炭項目，是繼續(xù)投資還是暫停建設(shè)，是一個兩難的選擇。 (作者： 李廷)