但有專家表示目前經濟下行壓力依然存在，近期政府出臺一攬子政策集中針對促進內生動力增長。

　　PMI顯示復蘇回暖

　　5月匯豐制造業PMI遠高于預期，扭轉了至4月份的連續5個月下跌趨勢。5月份的顯著提升表明，雖然綜合采購經理人指數連續第5個月低于50枯榮線導致短期內的增長勢頭保持相對疲軟水平，但工業活動放緩可能已經觸底。除就業指數外，本月各分項指數大多較上月有所改善，產出、新訂單、新出口訂單、采購量、采購庫存及出廠價格等指數均回到擴張區間，顯示需求有明顯復蘇跡象。

　　匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示：“購入及產出價格指數雙回升，經濟企穩，顯示前期包括降低融資成本在內的穩增長政策初步見效。”

　　產出指數和新訂單指數雙雙走好并站上枯榮線，因此供需一同回暖成為拉動本月制造業PMI指數大幅度上升的根本原因。具體來看，產出指數在連續3個月低于50臨界值后于5月回升至50.3。繼4月溫和回升0.9%后，5月新訂單指數上升2.8%至50.2。繼4月下跌2.4%后，5月新出口訂單指數猛升3.8%至52.7。“更難能可貴的是，代表需求端的新訂單指數的擴張幅度大于生產指數，顯示市場需求回暖幅度高于供給。”西南證券分析師劉峰指出。

　　不過，盡管匯豐PMI初值大幅回升，但依然處于收縮區間，其回升是否代表制造業拐點來臨尚待觀察。

　　下行風險依然存在

　　雖然匯豐PMI指數指向制造業回暖，但是仍然不能單純依靠這一個數字來斷定經濟已然復蘇。民族證券研究觀點認為，匯豐制造業PMI的回升與高頻數據并不一致：5月六大電廠日均耗煤量延續下行趨勢，預示發電量增速繼續下行，5月工業增加值增速仍不樂觀;同時，國內工業品價格低位震蕩，未見明顯改善。匯豐PMI數據呈現出的需求復蘇現象并未得到更多數據驗證。

　　另外，值得注意的是就業分項指數繼續加速收縮，這表明需求的改善尚未傳導到就業層面，同時也顯示經濟下行風險依然存在。

　　5月22日至23日，國務院總理李克強在赤峰市考察調研時說，當前我國經濟運行總體平穩，結構出現積極變化，但經濟下行壓力仍然較大，不能掉以輕心。

　　李克強指出，金融是經濟發展的血液和重要支撐。要針對企業反映的實體經濟資金總體緊張特別是小微企業融資難、融資貴等問題，運用適當的政策工具，適時適度預調微調，盤活資金存量，優化金融結構，保持貨幣信貸合理增長，推進金融改革，營造良好的金融環境。同時，金融機構要圍繞企業急需創新服務，更直接更有效地支持實體經濟特別是中西部和小微企業發展。企業也要積極適應市場變化，在攻堅克難中打造競爭新優勢。

　　促進內生增長動力

　　盡管經濟表現弱于預期，但政府已明確表示不會實施大規模刺激措施，將維持目前的財政和貨幣政策立場，但這并不意味著缺乏應對政策。事實上，在過去的2個月間已經公布了一系列措施，其中有以穩定經濟增長為主旨有針對性地支持某些行業，如加大鐵路、保障性住房、水利工程和新興產業投資;小微企業減稅，擴大服務行業的增值稅轉型改革;下調縣域商業銀行和合作銀行存款準備金率，目的是支持農業部門;穩定外貿增長的措施等。

　　還有一系列解決財政失衡和遏制系統性風險的措施。其中包括銀行同業交易出臺新規，對銀行支持影子銀行借貸活動的監管套利通道進行限制;中國引入市政債券的試點改革工作，其目的是減少地方政府債務的期限錯配問題，提高財政透明度和加強地方政府的財政紀律;中國人民銀行要求商業銀行通過窗口指導支持首次購房者的抵押貸款行為。

　　另外在其他結構性改革中也推出了一系列措施，例如減少鋼鐵、水泥等產能過剩行業的產能;發展資本市場的措施等。

　　“近期密集出臺的一系列政策措施具有很明顯的針對性，這與以往一攬子的刺激方案不同，它不再是簡單籠統地刺激經濟規模擴張和速度的提升。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受記者采訪時表示。

　　“未來應在穩定經濟增長、避免過度波動的同時，更多地通過促改革來提升經濟的內生增長動力。要消除體制機制上的障礙，繼續推進簡政放權，改變政府干預太多的問題，通過改革激發各個市場主體投資消費的主動性和積極性，激發其活力，這樣經濟增長的動力才是內生的動力，而不是政府掏錢買來的動力。”趙錫軍說。