國(guó)家政策的刺激效應(yīng)短期內(nèi)也難以釋放，造成了行業(yè)整體不溫不火的狀況;另一方面，行業(yè)雖然開(kāi)始逐漸進(jìn)入大眾視野，但高價(jià)仍阻礙LED進(jìn)一步普及。

　　可以說(shuō)，整個(gè)上半年，都是LED行業(yè)的調(diào)整期。整個(gè)2012年，也將成為L(zhǎng)ED行業(yè)的調(diào)整期。與此同時(shí)，雖然前幾年LED行業(yè)發(fā)展初期動(dòng)輒成倍的狂飆式增長(zhǎng)將不復(fù)存在，但在國(guó)家政策的長(zhǎng)期利好之下，調(diào)整之后的LED行業(yè)仍將會(huì)在成長(zhǎng)期有高速增長(zhǎng)。

　　上半年過(guò)半企業(yè)負(fù)增長(zhǎng)

　　截至8月中旬，已由20家LED上市公司陸續(xù)公布了2012年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)警報(bào)告。其中，有過(guò)半的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)出負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而出現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑的企業(yè)有15家。此外，七成企業(yè)凈利潤(rùn)有明顯下降的趨勢(shì)。

　　其中，珈偉股份預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)降幅高達(dá)94.12%-95.85%，公司將此歸咎于外部環(huán)境的不景氣。珈偉股份表示，由于美國(guó)市場(chǎng)訂單下降的影響及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚處于培育和開(kāi)拓階段，公司整體銷(xiāo)售收入同比下降;為了盡快開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)適合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，公司自去年下半年以來(lái)持續(xù)擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊(duì)，打造國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，報(bào)告期內(nèi)增加了研發(fā)支出和國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售費(fèi)用。

　　同樣處在LED行業(yè)的華燦光電已經(jīng)公布了半年報(bào)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18771.75萬(wàn)元，比上年同期下降17.97%;利潤(rùn)總額為4363.58萬(wàn)元，比上年同期下降39.25%;凈利潤(rùn)為3709.04萬(wàn)元，比上年同期下降39.4%。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，華燦光電芯片銷(xiāo)售單價(jià)下降幅度超過(guò)預(yù)期，而同期公司擴(kuò)增的產(chǎn)能尚未充分形成和釋放，導(dǎo)致上半年雖然芯片銷(xiāo)售數(shù)量超過(guò)生產(chǎn)入庫(kù)數(shù)量，也高于去年同期，但銷(xiāo)售收入和毛利仍下降，凈利潤(rùn)顯著低于去年同期水平。

　　當(dāng)然，業(yè)績(jī)報(bào)告中也有三安光電等營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的企業(yè)。據(jù)三安光電半年報(bào)顯示，2012年上半年，其營(yíng)業(yè)收入為137,084.6萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度達(dá)到90.53%，但凈利潤(rùn)相對(duì)增長(zhǎng)較少，僅為1.55%。營(yíng)業(yè)收入的翻倍增長(zhǎng)和凈利潤(rùn)的幾乎原地踏步形成鮮明對(duì)比，顯示出三安光電整體毛利的急劇下滑。

　　整體表現(xiàn)稍好的是勤上光電，預(yù)計(jì)2012年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度為：10.00%至40.00% 但是，記者發(fā)現(xiàn)，公司凈利增長(zhǎng)的主要原因仍然是在一季度收到的政府補(bǔ)貼。同時(shí)，公司業(yè)績(jī)預(yù)告的凈利增速相比去年已經(jīng)開(kāi)始放緩。

　　總體上看，雖然部分公司營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢，且大部分公司凈利不增反降，顯示生產(chǎn)效益仍不算樂(lè)觀(guān)。

　　行業(yè)仍面臨內(nèi)憂(yōu)外患

　　所有的上市公司都稱(chēng)，受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣的負(fù)面影響，LED行業(yè)的出口需求大幅下降。而歐美市場(chǎng)的不景氣對(duì)行業(yè)打擊尤其嚴(yán)重。

　　目前，歐美國(guó)家是國(guó)內(nèi)LED出口的主要市場(chǎng)。以廣東省為例，2011年廣東LED燈具出口銷(xiāo)售額340多億元，占到廣東LED燈具總產(chǎn)值的1/4。其中，對(duì)美國(guó)和歐盟的出口額約為220億元，占廣東LED燈具出口額的2/3左右，占廣東LED燈具總產(chǎn)值的15%。

　　除了經(jīng)濟(jì)不景氣，歐美國(guó)家對(duì)中國(guó)的LED產(chǎn)品的抗拒姿態(tài)也表現(xiàn)的越來(lái)越明顯。上半年，歐美等主要出口國(guó)此時(shí)也紛紛抬高LED產(chǎn)品門(mén)檻，豎起技術(shù)貿(mào)易壁壘的高墻，以此保護(hù)國(guó)內(nèi)企業(yè)。

　　廣東省質(zhì)監(jiān)局WTO/TBT中心近日通報(bào)稱(chēng)，美國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)對(duì)進(jìn)口定向燈和LED燈具產(chǎn)品提出了覆蓋節(jié)能環(huán)保、生態(tài)設(shè)計(jì)、能效標(biāo)簽、測(cè)試檢驗(yàn)等方面更高、更嚴(yán)格的要求。對(duì)于進(jìn)入國(guó)的定向燈和LED燈具產(chǎn)品提出覆蓋節(jié)能環(huán)保、生態(tài)設(shè)計(jì)、能效標(biāo)簽、測(cè)試檢驗(yàn)、性能、安全性、尺寸、重量、形狀等方面更高、更嚴(yán)格的要求。

　　歐盟的一項(xiàng)法規(guī)就針對(duì)定向燈和LED燈提出了高能效要求。該通報(bào)法規(guī)要求，只有能效指數(shù)達(dá)到0.2以上的定向LED燈和定向熒光燈才能進(jìn)入歐盟市場(chǎng)，比之前的能效要求提高了2.5倍，是目前我國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求的2.2倍。經(jīng)估算，按照上述能效要求，直接導(dǎo)致LED燈的生產(chǎn)成本提升20%以上，將給廣東的LED企業(yè)帶來(lái)20多億元的額外成本。

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，整個(gè)LED行業(yè)也面臨成本增加、需求減少的現(xiàn)狀。以上游最熱的LED芯片為例。近年來(lái) LED芯片投產(chǎn)熱度較高，LED生產(chǎn)材料藍(lán)寶石襯底價(jià)格從2009年末的9美元，大幅飆升到了2010年末的35美元，之后才開(kāi)始逐漸回落。根據(jù)知名行業(yè)研究機(jī)構(gòu) SEMI 的跟蹤數(shù)據(jù)，LED用藍(lán)寶石襯底的價(jià)格在2012年一季度下滑到了歷史低點(diǎn)8美元，目前維持在10美元左右。整體造價(jià)成本仍然較高。

　　當(dāng)前歐債危機(jī)、貿(mào)易壁壘、成本增加等問(wèn)題疊加在一起，無(wú)疑是對(duì)LED產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)重的考驗(yàn)。與此形成反差的是，LED產(chǎn)品的價(jià)格不升反降。從2011年開(kāi)始，LED行業(yè)進(jìn)入了“寒冰期”，企業(yè)紛紛下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格來(lái)應(yīng)對(duì)困境。專(zhuān)家認(rèn)為，由于近年來(lái) LED 芯片廠(chǎng)商大幅擴(kuò)產(chǎn)，加上傳統(tǒng) LED 應(yīng)用背光模組受到全球消費(fèi)電子產(chǎn)品需求低迷的影響，LED 市場(chǎng)總體呈現(xiàn)供大于求的狀況，此外全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的低迷也造成了LED行業(yè)需求的下滑，企業(yè)降低LED價(jià)格是“被逼無(wú)奈”的舉措。

　　針對(duì)LED價(jià)格下降的問(wèn)題，長(zhǎng)江證券分析師陳志堅(jiān)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，產(chǎn)品價(jià)格下降要從兩個(gè)方面來(lái)看：第一，產(chǎn)品價(jià)格下降的情況下，如果生產(chǎn)成本沒(méi)有以相同或更快速度下將，企業(yè)毛利率將被壓縮;第二，產(chǎn)品價(jià)格下降，拉近了 LED 燈具與傳統(tǒng)照明燈具的價(jià)格差，有利于LED 燈具的市場(chǎng)推廣。聊以安慰地說(shuō)，企業(yè)短期內(nèi)會(huì)因?yàn)閮r(jià)格下降造成營(yíng)收和凈利的下降，但只當(dāng)是為L(zhǎng)ED“飛入尋常百姓家”做貢獻(xiàn)了。

　　短期調(diào)整，長(zhǎng)期利好

　　正如本文開(kāi)頭所講，國(guó)家政策的密集利好與整個(gè)行業(yè)的不溫不火形成對(duì)比。2012上半年，不論是國(guó)家層面還是地方層面都大量推出了相關(guān) LED 的扶持政策。

　　國(guó)家層面，新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、半導(dǎo)體照明科技十二五專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃相繼出臺(tái)，國(guó)家半導(dǎo)體照明工程招標(biāo)也于上半年進(jìn)行。廣東省也提出，3年內(nèi)普及公共照明領(lǐng)域LED照明，5年內(nèi)達(dá)到5000億產(chǎn)值。以上政策，都將對(duì)LED行業(yè)形成長(zhǎng)期利好。

　　具體到短期下半年，去年國(guó)家發(fā)布淘汰白熾燈路線(xiàn)圖，決定從今年10月1日起，禁止銷(xiāo)售和進(jìn)口100瓦及以上普通照明用白熾燈，效應(yīng)將在下半年開(kāi)始逐漸釋放;與此同時(shí)，國(guó)家上半年出臺(tái)的針對(duì)LED和節(jié)能燈的22億專(zhuān)項(xiàng)節(jié)能補(bǔ)貼也能起到一定刺激作用。從長(zhǎng)期來(lái)看，政策市仍是主導(dǎo)，國(guó)家政策對(duì)LED的大力支持必然會(huì)帶動(dòng)LED產(chǎn)業(yè)需求的巨大釋放，為L(zhǎng)ED帶來(lái)全新的市場(chǎng)。

　　地方政策在推動(dòng)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面也毫不落后。據(jù)悉，首都北京已啟動(dòng)了地鐵LED 路燈改造項(xiàng)目;廣州緊跟其后，斥資2900 萬(wàn)將18000套燈泡換成 LED 燈具;此外，廣州還計(jì)劃投資 5億多元人民幣在花都、從化、增城、白云等地23個(gè)鎮(zhèn)街的農(nóng)村地區(qū)新裝 LED 路燈 6 萬(wàn)盞;珠海市也已啟動(dòng)9 萬(wàn)盞路燈改造項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年完成3萬(wàn)盞。

　　廣發(fā)證券關(guān)于LED照明政策分析的研究報(bào)告內(nèi)容顯示，目前政策落實(shí)的情況以廣東最為積極，預(yù)期其他地方預(yù)計(jì)會(huì)很快跟上，眾多政府支持項(xiàng)目的啟動(dòng)給國(guó)內(nèi) LED 企業(yè)帶來(lái)了新的訂單和需求，預(yù)計(jì)LED 下半年的景氣度可能超過(guò)上半年。此外，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商產(chǎn)業(yè)鏈布局日益完善，上游芯片逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，并且有部分廠(chǎng)商芯片進(jìn)入臺(tái)灣封裝廠(chǎng)，顯示國(guó)內(nèi)芯片技術(shù)逐步成熟，性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。同時(shí)，上半年，又不斷有大大小小的企業(yè)倒閉，延續(xù)了去年行業(yè)緩慢洗牌的趨勢(shì)，下游應(yīng)用則進(jìn)入逐步整合階段，對(duì)上市公司仍舊有利。

　　不過(guò)，無(wú)論外部環(huán)境的改善，還是國(guó)家政策效應(yīng)的釋放，都是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。2012年，整個(gè)行業(yè)將在調(diào)整和整合的過(guò)程中繼續(xù)從初期的盲目走向成熟期的理性，上市公司也必須忍受短期調(diào)整帶來(lái)的陣痛。