央行近日發布一季度貨幣政策報告(下稱：央行報告)。央行在報告中稱，2019 年以來，中國經濟運行總體平穩、好于預期，新舊動能轉換步伐加快，經濟增長保持韌性。工業、服務業較快增長，投資增長加快，消費價格漲勢溫和，就業形勢總體穩定。但外部經濟環境總體趨緊，經濟仍存在下行壓力，結構性矛盾還比較突出。　　具體到債券市場，一季度國債收益率曲線整體下行，公司信用類債券發行利率明顯下降，債券交易量和發行量同比多增國債收益率曲線整體下行。國債各期限品種收益率整體下行。3 月末，1 年期、3 年期、5 年期、7 年期和 10 年期收益率分別為 2.44%、2.71%、2.96%、3.11%和 3.07%，分別較上年末下行 16個、16 個、1 個、5 個和 16 個基點；1 年期和 10 年期國債利差為 63個基點，較上年末保持不變。債券市場指數小幅上行。中債綜合凈價指數由年初的 102.07 點上升至 3 月末的 102.14 點，漲幅為 0.07%；中債綜合全價指數升至 119.36 點，漲幅為 0.32%。交易所上證國債指數升至 172.02 點，漲幅為 1.18%。　　從一級市場來看，國債發行利率基本平穩，公司信用類債券發行利率繼續下降。3月發行的10年期國債發行利率為3.25%，與上年12月發行的同期限國債利率持平；國開行發行的10年期金融債利率為3.65%，比上年12月發行同期限金融債利率高6個基點；主體評級 AAA 的企業發行的一年期短期融資券(債券評級 A-1)平均利率為3.42%，比上年12月低60個基點；5年期中期票據平均發行利率為4.67%，比上年12月低44個基點。　　債券發行同比增加較多。第一季度累計發行各類債券10.2萬億元，同比增加1.4萬億元。地方政府債和公司信用類債券發行增加較多。3月末，國內各類債券余額為88.8萬億元，同比增長16.4%。　　Shibor對債券產品定價繼續發揮重要的基準作用。第一季度，發行以Shibor為基準定價的浮動利率債券及同業存單10只，總量為85.5億元；發行固定利率企業債104只，總量為851.59億元，全部參照 Shibor定價；發行參照 Shibor定價的固定利率短期融資券688億元，占固定利率短期融資券發行總量的51.8%。　　從交易量來看，一季度債券現券交易量大幅上升。銀行間債券市場現券交易43.3萬億元，日均成交7219億元，同比增長80.2%。從交易主體看，中資中小型銀行和證券業機構是凈賣出方，凈賣出現券2.0萬億元；其他金融機構及產品是主要的凈買入方，凈買入現券1.9萬億元；中資大型銀行自2017年第二季度以來首次由凈賣出方轉為凈買入方，凈買入現券1162億元。　　從交易品種看，銀行間債券市場政府債券現券交易累計成交7.2萬億元，占銀行間市場現券交易的16.6%；金融債券和公司信用類債券現券交易分別累計成交31.0萬億元和5.1萬億元，占比分別為71.5%和11.8%。交易所債券現券成交1.9萬億元，同比增長18.4%。　　央行在報告中提出，要增強金融服務實體經濟能力，堅持市場化法治化原則，推動商業銀行通過發行永續債等方式多渠道補充資本，繼續推進民營企業債券融資支持工具，強化債券違約風險防范和處置機制，加大對債券市場違法行為監管力度，發展商業銀行柜臺市場， 促進公司信用類債券發行準入和信息披露規則統一，加強綠色金融債券存續期監督管理。繼續穩步有序推動債券市場雙向開放，支持境外機構在境內市場發行債券及境內機構赴境外發行債券融資，推動境外機構投資境內債券市場。持續推動債券二級市場發展，不斷優化交易、 清算和結算等相關制度安排，完善做市商制度等市場化評價體系，提升債券市場流動性，為市場參與者創造更加友好、便利的投資環境。

　　轉自：中國金融信息網