中新社香港9月20日電 (記者 王嘉程)債券通“南向通”將于24日上線，中國(guó)銀行(香港)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰近日在接受媒體聯(lián)合采訪時(shí)表示，“南向通”開(kāi)通后，無(wú)疑將為境內(nèi)投資者提供更加豐富的投資目標(biāo)，更好地滿足走出去的需求，提高資產(chǎn)配置的靈活度和資產(chǎn)回報(bào)率，帶動(dòng)資金流向香港市場(chǎng)，進(jìn)而擴(kuò)大離岸人民幣資金池規(guī)模。

　　鄂志寰表示，“北向通”開(kāi)通4年時(shí)間，境外投資者通過(guò)債券通渠道持債規(guī)模約1.1萬(wàn)億人民幣。根據(jù)對(duì)“北向通”推出初期數(shù)據(jù)的分析，其開(kāi)通前三個(gè)月增長(zhǎng)較快，按月平均有8%左右，主要是考慮長(zhǎng)期以來(lái)累積的跨境配置資產(chǎn)的需求得到泄洪。其后投資量逐漸趨于平穩(wěn)，平均每月的增幅在2%至3%左右，料會(huì)逐年遞增。

　　鄂志寰指出，境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資境外債券渠道很有限，主要的公募QDII基金渠道，目前凈值僅1742億人民幣，且包含了對(duì)股票市場(chǎng)的投資。中銀香港預(yù)期，“南向通”開(kāi)通后資金增速將追平“北向通”的情況。

　　中銀香港人民幣業(yè)務(wù)副主管楊杰文在同一場(chǎng)合指出，從已經(jīng)雙向互通的滬深港通、基金互認(rèn)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，基本都呈現(xiàn)了資金凈流出境內(nèi)市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)，反映出境內(nèi)資金到境外投資的需求是非常強(qiáng)烈的，但短期內(nèi)債券通下資金仍然以凈流入內(nèi)地市場(chǎng)為主。

　　楊杰文指出，由于境內(nèi)債券市場(chǎng)和香港債券市場(chǎng)的體量差距還是非常大，境內(nèi)債券市場(chǎng)的總托管量約為16.04萬(wàn)億美元，而香港債券市場(chǎng)的存量規(guī)模是3088.5億美元，不足境內(nèi)債券市場(chǎng)體量的五十分之一。

　　他認(rèn)為，市場(chǎng)體量的差距對(duì)于資金流還是會(huì)有比較大的影響，因此若未來(lái)可投資債券范圍以香港為節(jié)點(diǎn)拓展到全球市場(chǎng)，相信將促進(jìn)資金流動(dòng)更趨于動(dòng)態(tài)平衡。

　　至于投資標(biāo)的，鄂志寰預(yù)計(jì)，“南向通”開(kāi)通后，內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者將聚焦一些中低風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的，并主要會(huì)選擇一些評(píng)級(jí)比較高的中資美元債、點(diǎn)心債等，原因在于投資者對(duì)有關(guān)名字更為熟悉，令在風(fēng)險(xiǎn)判斷和管理上相對(duì)更容易。不過(guò)她相信隨著境內(nèi)投資者境外配置資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)更豐富之后，投資者自身對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的能力也會(huì)有所提升，因此未來(lái)可以選擇的債券范圍將會(huì)更多元，選擇也會(huì)更加豐富。(完)