2016 年 1~5 月，醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)銷售收入 10400.00 億元， 累計(jì)利潤(rùn)總額 1079.70 億元，累計(jì)銷售收入和利潤(rùn)增速分別為 10.30%和 15.20%。收入增速比 1~4 月數(shù)據(jù)略升 0.20pp，利潤(rùn)增速略 低于 1~4 月的 15.57%。這兩個(gè)數(shù)據(jù)好于此前的市場(chǎng)預(yù)期，制藥板塊 存在一定的補(bǔ)漲需求。

　　醫(yī)藥制造業(yè)的收入增速去年增長(zhǎng)僅為個(gè)位數(shù)，可能與去年招標(biāo) 進(jìn)度總體較慢有關(guān)，在降價(jià)預(yù)期下，招標(biāo)前后醫(yī)院會(huì)降低庫(kù)存，直 到招標(biāo)結(jié)束再采購(gòu)。因此，去年藥品銷售額增長(zhǎng)總體較低。今年 2 月份以來(lái)收入和利潤(rùn)增速回升明顯，數(shù)據(jù)的短期回升持續(xù)。

　　值得注意的是，用藥結(jié)構(gòu)的改變已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。根據(jù)南方所對(duì) 樣本醫(yī)院用藥的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，15 年治療類的藥品根據(jù)品類的不同，增 速在 10%~15%，輔助用藥基本零增長(zhǎng)。

　　總體上，全年醫(yī)藥制造業(yè)的銷售增長(zhǎng)會(huì)維持在 10% 以上，未來(lái)一致性評(píng)價(jià)會(huì)提高行業(yè)研發(fā)費(fèi)用，同時(shí)兩票制、營(yíng)改增后，制藥企業(yè)的財(cái)務(wù)處理選擇會(huì)影響接下來(lái)一段時(shí)期行業(yè)的經(jīng)濟(jì)數(shù) 據(jù)表現(xiàn)。處方藥企業(yè)受降價(jià)影響大，而品牌 OTC 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)溫和，有望穩(wěn)定增長(zhǎng)。

近年醫(yī)藥制造行業(yè)銷售收入和增速

近年醫(yī)藥制造行業(yè)收入增速與利潤(rùn)增速對(duì)比

　　上半年維生素類品種總體呈現(xiàn)漲價(jià)趨勢(shì)。本月價(jià)格保持穩(wěn)定。 截至 6 月 30 日，相關(guān) 數(shù)據(jù)顯示，VA 價(jià)格 320 元/kg，VD3 價(jià)格 105 元/kg，VE 小幅上漲至 85 元/kg，泛酸鈣價(jià)格 285 元/kg。預(yù)計(jì)接下來(lái)一段時(shí)間價(jià)格可能以高位波動(dòng)為主，整體不會(huì)繼續(xù)大幅 提價(jià)或者快速降價(jià)。

近 1 年 VA、VE 價(jià)格變化

近 1 年 VD3 和泛酸鈣價(jià)格變化