年內首次降準今日正式執行。

　　針對本次降準，央行貨幣政策司司長孫國峰7月13日在國新辦舉行的上半年金融統計數據情況新聞發布會上表示，本次全面降準降低了金融機構的資金成本每年約130億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

　　“此次降準不會對流動性環境產生較大影響。”中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，原因在于，一是7月15日有4000億元MLF到期，這將回籠部分流動性。二是7月中下旬將迎來稅期高峰，由于繳稅會對市場產生明顯的“抽水”效應，適度加大流動性投放操作會起到“提前預防”的效果，金融機構將有充足的資金用于繳稅，這有助于避免稅期對流動性總量形成干擾，繼而對貨幣市場利率帶來壓力，干擾市場預期。

　　就此次降準產生的影響，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先從銀行體系流動性看，此次降準釋放長期資金，補充流動性，同時通過加強資金和信貸引導讓資金流入實體經濟薄弱部門，有助于經濟復蘇的企穩。

　　同時，陶金認為，此次降準在全面釋放流動性、輸送“彈藥”的同時，預計還會配合繼續加大宏觀審慎政策向小微企業信貸業務的傾斜和政策條款細化，長效鼓勵商業銀行去競爭小微企業融資業務。

　　“降準通過向金融機構注入穩定資金，促進綜合成本下降，有望帶動LPR調整，但MLF利率和價格傳導時滯可能制約其下行空間。因此需要關注本月LPR報價，其變動情況將影響后續的貨幣政策調節力度以及中長期利率走勢。”中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明對《證券日報》記者表示。

　　浙商證券研報也認為，通過降準置換到期MLF的方式可降低銀行綜合資金成本，進而引導至LPR及實體部門融資成本下行，后續存在LPR下降可能性，可類比的典型案例如2019年9月份央行采取全面降準，當月雖然并未調降MLF利率，但1年期LPR報價下降5BP，即反映出降準降低了銀行整體資金成本。

　　孫國峰表示，下一階段，貨幣政策將堅持以我為主、穩字當頭，堅持貨幣政策的自主性。根據國內經濟形勢和物價走勢，把握好政策力度和節奏，兼顧內外均衡，有力支持實體經濟。同時也會密切關注國際經濟金融形勢變化，以我為主，開展國際宏觀政策協調，共同發出正向聲音，促進全球經濟穩定恢復。

　　 轉自：證券日報